Enyhülhetnek a cégfúziós szabályok

Lehetséges, hogy a hatályban lévő, meglehetősen szigorú európai uniós vállalatfelvásárlási szabályok enyhülni fognak, ugyanis vállalati jogi szakértők munkacsoportja Brüsszelnek azt indítványozta, hogy az ellenséges felvásárlási ajánlatok ellen a megcélzott cég vezetése csak a részvényesek jóváhagyásával védekezhessen. A cégjoggal foglalkozó szakemberek szerint a különleges szavazati jogokat és az ellenőrző mechanizmusokat, mint például az aranyrészvényt, meg kellene szüntetni abban az esetben, ha a vevő megszerzi a másik vállalat tőkéjének 75 százalékát. Brüsszeli források szerint a szakértők az Európai Bizottsághoz terjesztették be jelentésüket, és a tanulmány a felvásárlási szabályok reformjának alapjául fog szolgálni. Ha az indítványokat elfogadják, annak különösen jelentős hatása lesz olyan országokban, például Németországban, ahol az ellenséges felvásárlási ajánlatokkal szemben nap mint nap alkalmazzák a különleges tulajdonosi jogok, egyebek mellett az aranyrészvény adta lehetőségeket – írta meg a Financial Times. A múlt év őszén az Európai Parlament 273 igen és szintén 273 nem gomb megnyomásával „kiszavazta” a vállalati felvásárlások szabályozásaival kapcsolatos törvényjavaslatot.
Cégfúziót kiváltó ok a piaci részesedés növelése, illetve új piacok megszerzése, amihez merőben más üzleti és pénzügyi terv kidolgozása szükséges, ám a folyamat velejárója még az egybeolvadással keletkező drága költségszint lefaragása is. A gazdálkodás hatékonyságának serkentésével ugyanakkor számos kockázati tényező felbukkanhat: a gyártóhelyek és a képviseletek koncentrációja, a menedzsment összevonása, illetve a feleslegessé vált termelői létszám redukálása.
*
Fúziók és átvételek drámai csökkenése következett be világszerte a múlt év második felében: értéküket tekintve több mint felével estek az ilyen tranzakciók, s ezzel 1119 milliárd eurót tettek ki. Az ügyletek száma 26 százalékkal 18 476-ra csökkent – jelentette az MTI. A KPMG Corporate Finance cégtanácsadó szerint továbbra is kétséges, ezzel elérte-e már mélypontját az egyesülések számát jelző görbe. Mindenesetre eladók és vevők árelképzelései távol állnak egymástól. A vevők főként arra koncentrálnak, hogy a megvásárlandó cég pénzügyileg milyen helyzetben van. Németországban a fúziók és az átvételek a múlt évben 59 százalékkal 135 milliárd euróra csökkentek.