Csúcson az arany ára

Főként a kőolaj drágulása, illetve a spekulációs célú befektetések negyed százada nem látott csúcsra emelték az arany nemzetközi árát. Az ezzel kapcsolatos hírek alapján több társaság is reklámkampányba kezdett, amelyben aranytömböt ajánl befektetési céllal. A helyzet érdekessége: úgy tűnik, a napokban véget ért a négy éve tartó aranyár-emelkedés.

Rövid távú befektetési céllal nem ajánlható a kisbefektetők számára az aranytömbök megvásárlása – nyilatkozta lapunk érdeklődésére Oláh Flórián, a Hamilton Tőzsdeügynökség Rt. vezető elemzője. A szakember szerint az úgynevezett fizikai aranyvásárláson sokkal nehezebb profitot elérni, mint egy tőzsdei aranyvételen. Az aranytömbnek inkább értékmegőrző, semmint profittermelő funkciója lehet, tehát a nemesfém ilyen formában rövid távon nemigen hozhat hasznot. Évtizedes befektetésként viszont nagy valószínűséggel komoly nyereséget hozhat az arany, főleg, ha 30-40 éven belül bekövetkezik egy jelentősebb gazdasági megtorpanás.
A kérdés azért vált időszerűvé, mert a múlt hét elején több mint 25 éves csúcsra emelkedett az arany unciánkénti – 31,1 grammonkénti – ára a New York-i árupiac azonnali kereskedésében. Ezzel együtt pedig megjelentek olyan befektetési konstrukciók, amelyek a magas árra hivatkozva kedvező befektetésként ajánlják az aranytömbök megvásárlását. Az arany árutőzsdei árfolyama csak igen közvetetten befolyásolja a kiskereskedelmi ár alakulását, tehát az aranykontraktusok tőzsdei mozgása a nagyobb kockázatot vállalókat kecsegteti komolyabb haszonnal.
Az arany árfolyamának eddigi csúcsa 1980-ban volt 873 dollár/unciás szinten, ami a magas amerikai kamatok, illetve az akkori olajválság miatt következett be – mondta Oláh Flórián. Az ezt követő csökkenő árfolyamszintek után a következő 500 dolláros csúcsértékét az 1987-es New York-i tőzsdekrach idején érte el. Az 1990-es évek közepén azonban egyre kevésbé érdekelte a befektetőket az arany. Ekkor főként a dollár árfolyam-alakulása befolyásolta a nemesfém árát. A 90-es évek végén a központi bankok jelentős mértékű aranykészletekkel jelentek meg a világpiacon, aminek következtében 1999-ben az arany unciája 260 dolláros szintre zuhant. Ezt követően a központi bankok egyezményt írtak alá arról, hogy milyen mértékben adhatnak el aranyat a világpiacon, illetve 2001-ben bekövetkezett a szeptember 11-i terrortámadás, ami komoly politikai bizonytalanságot és a dollárnál árfolyamesést okozott. Emiatt egyre több befektető jelent meg az aranypiacon, főként kockázatcsökkentési céllal.
Az utóbbi másfél-két évben ismét az olajár drágulása késztette a befektetőket arra, hogy egyre nagyobb tőkét fektessenek az aranyba. Az előző hónapokban pedig óriási spekulációs hullámot váltott ki az, hogy a fizikai piacon a kereslet három százalékkal növekedett negyedéves szinten – világított rá az elemző. További árfelhajtó hatással volt az a hír – tette hozzá –, amely szerint néhány központi bank növelni szeretné aranytartalékait. Ennek következtében az év eleji 440 dollár/unciás szintről az arany árfolyama az azonnali piacon a múlt hét elején elérte az 540,90 dolláros, 25 éves csúcsot. Ehhez jelentősen hozzájárult az is, hogy a kisbefektetők megrohamozták megbízásaikkal a brókercégeket. A múlt hétfői árfolyamcsúcs után – amint erre számítani is lehetett – jelentős korrekció következett be, és az arany árfolyama a határidős piacon februári lejáratra unciánként 493 dolláros szintre visszaesett.
A vezető elemző arra számít, hogy a következő egy-két hétben még jelentős árfolyammozgások várhatók. Az arany unciánkénti ára eljuthat ismét az 520 dolláros szintig, de utána ismét az 500 dolláros szint alá csúszik. A jövő év első negyedében 520–540 dollár közötti lesz az arany árfolyamjegyzése, ezt követően pedig ismét 500 dolláros szint alatti árfolyamra lehet számítani. Tehát rövid távú befektetésként biztos, hogy nem érdemes aranyat vásárolni.