Kelet-európai korrekciók

Miközben hazánk besorolását az utóbbi időben rendre rontották a nemzetközi intézetek, a helyreálló politikai stabilitásra és az erős gazdasági növekedésre hivatkozva javították a kelet-európai országok pozícióját a hitelminősítők.

Stabilról felminősítést valószínűsítő pozitívra javította Ukrajna egyelőre befektetői szint alatti szuverén deviza- és beladósi osztályzatának kilátását a napokban a Fitch Ratings. A hitelminősítő döntését – nagyon leegyszerűsítve – azzal indokolta, hogy az ukrán gazdaság „dübörög”. Az MTI azt jelentette: Ukrajna a politikai bizonytalanságok és a földgázimport januári drágulása ellenére az idén figyelemre méltó ütemben, 5,5 százalékkal fog növekedni. Ugyanakkor a szóban forgó kategória a még mélyen spekulatív, „BB mínusz” külső és belső adóskockázati besorolására vonatkozik. A legnagyobb európai hitelminősítő anyagában kitér arra is: a működőtőke-beáramlás tavaly 7,8 milliárd dollár volt – a GDP-érték 9 százaléka –, és a hitelminősítő 2006-ra hárommilliárd dollár körüli közvetlen befektetési értéket jósol. Ide tartozik, hogy a Standard&Poor’s (S&P), a világ legnagyobb hitelminősítője augusztusban megerősítette a nála is „BB mínusz” szintű ukrán devizaadósi besorolást.
Eközben a Standard&Poor’s a magyar devizaosztályzattal megegyező szintre emelte Bulgária szuverén hosszú futamú küladósságának besorolását. Az S&P „odáig ment”: Bulgária négy éven belül az euróövezet tagja lehet, ha ezt az infláció nem akadályozza meg. Amúgy az osztályzat ilyetén javítását a közelgő EU-csatlakozás, az államadósság-teher csökkenése és a nyugat-európai szemszögből robusztusnak tekintett gazdasági növekedés váltotta ki. Egyre javul Románia helyzete is, amit csak erősít, hogy a nagy nemzetközi hitelminősítők közül utolsóként a Moody’s Investors Service is a megszorításokkal már befektetői ajánlásúnak tekintett „Baa” sávba emelte az eddigi spekulatív kategóriából a szuverén román adósosztályzatot, a közelgő EU-csatlakozás mellett Románia gazdasági intézményrendszerének fokozatos erősödésére és a közadósság csökkenésére hivatkozva.

Szlovákia hazánk szintjén. A magyar szintre javította a hónap közepén Szlovákia szuverén deviza- és hazai kötvényadósi, valamint deviza-bankbetéti osztályzatait a Moody’s Investors Service. Az intézet döntését azzal indokolta: hogy a szlovákok végrehajtották a szerkezeti reformokat, s a gazdaság dinamikusan bővül. A nemzetközi hitelminősítő londoni közleménye szerint a hosszú futamú besorolások az eddigi „A2”-ről „A1”-re javulnak, stabil kilátással. Hazánk hosszú futamú szuverén adósi osztályzata is „A1” a Moody’s listáján, ám erre leminősítést valószínűsítő negatív kilátás van érvényben, sőt a cég a magyar besorolásra a múlt hónapban külön leminősítési felülvizsgálatot is bejelentett.