Fidelity: eltérő kilábalási forgatókönyvek

Míg sok országban az oltási programok felgyorsulása nyomán kezd helyreállni a gazdaság, más helyeken még tombol a járvány. Összességében kilábalóban a világ a vírus okozta ingoványból, az eltérések nagyok lehetnek akár államok, régiók szerint is.

The "Fearless Girl" statue is seen outside the New York Stock Exchange following the trading session after the building opened for the first time since March while the outbreak of the coronavirus disease (COVID-19) continues in the Manhattan borough of New York, U.S., May 26, 2020. REUTERS/Mike Segar TPX IMAGES OF THE DAY - RC2LWG96JYQQ Fotó: Mike Segar

Nagy lendülettel zajlik a gazdasági kilábalás, az újranyitás, de üteme és jellege régiónként eltérő. A Fidelity International elemzői csapata, amely alapvetően a világ makrogazdasági folyamataival foglalkozik, azt a folyamatot vizsgálta, amelynek során a fejlett piacok a közelmúltban komoly előnyre tettek szert, szemben a fejlődő országokkal, amelyekbe lassabban jutottak el a vakcinák. A fejlődő országok maguk is rendkívül eltérő képet mutatnak, és kilátásaik nem csupán az átoltottság mértékétől, hanem az adott ország gazdasági struktúrájától, a jogszabályi környezettől és a belső egyensúlytalanságoktól is függenek.

A fejlett országokban, de főleg az USA-ban, ahol a gyártási és szolgáltatási aktivitás is rekordszintre nőtt, felpörögtek az előzetes beszerzésimenedzser-indexek (bmi). A hatékony oltási programot és a készpénzben dúskáló fogyasztók tömegeit látva a Fidelity továbbra is úgy véli, hogy

az Egyesült Államok lesz a Covid utáni gazdasági kilábalás fő motorja.

Az Egyesült Királyságban a vakcinák gyors elérhetővé válása lehetővé tette a korlátozások részleges feloldását, ami áprilisban a szolgáltatások és a munkaerőpiac megugrását idézte elő. Az eurózónának is sikerült leküzdenie az oltási programokat lassító akadályokat, így az előzetes bmi-k alapján áprilisban az új gyáripari megrendelések volumene és a termelési aktivitás is rekordszintet ért el.

A nagyobb feltörekvő országok közül India helyzete kétségbeejtő, mivel az igazolt új Covid-esetek és az elhunytak száma az elmúlt hónap során az egekbe szökött. EPA/PIYAL ADHIKARY

A járvány harmadik hulláma mára maga alá temette a fejlődő országokat: egyes helyeken a megbetegedések és halálesetek száma a pandémia kitörése óta látott legmagasabb szintre szökött fel. A nagyobb feltörekvő országok közül India helyzete kétségbeejtő, mivel az igazolt új Covid-esetek és az elhunytak száma az elmúlt hónap során az egekbe szökött. Bár a kijárási korlátozások létfontosságúak a vírus terjedésének lassítása és a halálozási ráta csökkentése érdekében, az újranyitás és az élet normalizálódása elsősorban attól függ majd, hogy

sikerül-e kellő mennyiségű vakcinával ellátni a lakosságot.

Ez az a terület, ahol a fejlődő országok (néhány kivételtől eltekintve) jelentős lemaradásban vannak a fejlettekhez képest.

Miközben a világgazdaság lassan kilábal a válságból, és mindenki abban reménykedik, hogy a harmadik hullám lesz az utolsó, egyre világosabbá válik, hogy a talpra állás – főleg a feltörekvő országok körében − időben korántsem annyira egyszerre, és gazdasági/piaci hatásait tekintve sem annyira egységesen zajlik majd, mint ahogyan azt a járvány kitörésekor tapasztaltuk. Al-Hilal István, a Fidelity International kelet-közép-európai igazgatója szerint a feltörekvő országok számára három fő kockázatforrás van: a vírusmutációk, az infláció és a járvány utóhatásai.