Csapdában az alapkamat

A monetáris tanács legutóbbi kamatdöntő ülésén hárman szavaztak a jegybanki alapkamat 25 bázispontos csökkentésére, és kilencen a 7,5 százalékos kamat szinten tartására – írja a tegnap nyilvánosságra hozott jegyzőkönyv alapján a távirati iroda. A tanácstagok egyetértettek abban, hogy bár az élelmiszer- és nyersanyagárak kiugró növekedése miatt az infláció csökkenése a vártnál elnyújtottabb lesz, a legvalószínűbb forgatókönyv szerint 2009-ben elérhető a 3 százalékos inflációs cél. Kedvező jelnek tekintették, hogy az utóbbi hónapokban a versenyszférában növekedtek a bérek, bár a pénzromlás mértékét még nem érték el. Többen hangsúlyozták azt is, hogy értékelésük szerint a gazdaság gyengébb növekedési teljesítménye a korábban vártnál erősebben csökkentheti az inflációt.
Ugyanakkor megoszlottak a vélemények az inflációs előrejelzés kockázatainak megítélésében. Bár abban egyetértettek, hogy továbbra is az inflációs várakozások megemelkedése jelenti a legnagyobb kockázatot, de azt eltérően ítélték meg, hogy a bérek hogyan követik majd a pénzromlás ütemét. A tanácstagok szerint a kamatszint mérséklésére abban az esetben nyílik lehetőség, ha csökken az inflációs hatások veszélye, és a nemzetközi pénz- és tőkepiaci tendenciák a magyar gazdaság számára kedvezőbben alakulnak. A tanács következő kamatdöntő ülését december 17-én tartja.