A City egyik legnagyobb pénzügyi-gazdasági elemzőháza, a Capital Economics szakértői kedden ismertetett helyzetértékelésükben csekélynek nevezték annak esélyét, hogy Donald Trump amerikai elnök – ahogy ezt nemrég kilátásba helyezte – teljesen leállítja az Egyesült Államok kereskedelmét mindazokkal az országokkal, amelyek üzleti kapcsolatokat tartanak fenn Észak-Koreával.
A társaság londoni elemzői hangsúlyozzák, hogy az Egyesült Államok tavaly 479 milliárd dollár értékben importált árukat és szolgáltatásokat Észak-Korea első számú kereskedelmi partnerországából, Kínából.
A ház szerint azonban azt nem lehet kizárni, hogy az amerikai kormány célzott szankciókkal sújt Phenjannal kereskedő kínai vállalatokat és üzletembereket, tekintettel arra, hogy az észak-koreai export 86 százaléka Kínába irányul, és egy ilyen amerikai intézkedés megtorló jellegű válaszlépésekre késztethetné Pekinget.
A Capital Economics elemzői szerint – hacsak a konfrontáció nem eszkalálódik nyílt háborúvá – a válság piaci következményei mérsékeltek és rövid életűek lesznek. A befektetési eszközök árfolyamai történelmi visszatekintésben is meglepően ellenállóképesnek bizonyultak olyan geopolitikai válságokkal szemben, amelyek kis híján háborúhoz vezettek; ez történt az 1962-es kubai rakétaválság után is.
Az olyan esetekben is, amelyek végül háborús konfliktust okoztak – kiemelten például az Egyesült Államokban 2001. szeptember 11-én elkövetett terrortámadások –, a piacok néhány hét alatt visszalendültek a kezdeti mélypontokról, hangsúlyozzák keddi tanulmányukban a londoni elemzők.
A ház kiemeli, hogy a dél-koreai tőzsdék árfolyamindexei hozzávetőleg 15 százalékkal járnak az év elején mért szintek felett az Észak-Koreával fennálló feszültség súlyos éleződése ellenére is.
A dél-koreai államadós-kockázati mérőszámok mindazonáltal komolyabb piaci aggodalmakat jeleznek. Az egyik vezető londoni piaci adatszolgáltató cég, az IHS Markit keddi kimutatása szerint a dél-koreai államadósság-törlesztési leállás rizikójára köthető piaci biztosítási cseretranzakciók (credit default swaps – cds) középárfolyama 65,25 bázispont körül jár. Ez egyetlen kereskedési napon belül 8,1 százalékos emelkedés, és azt jelenti, hogy egységnyi, tízmillió dollárnak megfelelő névértékű dél-koreai államkötvény csődbiztosítási díja valamivel 65 ezer dollár felett mozog a piacon az irányadó ötéves lejáratra.
Ez a cds-középárfolyam továbbra is azt jelzi, hogy a piaci szereplők változatlanul meglehetősen biztonságos államadósnak tekintik Dél-Koreát, a dél-koreai szuverén cds-tranzakciók 8 százalékot meghaladó napi drágulása azonban kirívó a fejlett ipari gazdaságok körében.
