A JP Morgan már temeti Ukrajnát

Mivel Európának a fegyverei, Ukrajnának a harcosai, az Egyesült Államoknak a türelme van fogytán, és a transzatlanti egység meggyengült, Zelenszkij elnök valószínűleg kénytelen lesz valamikor ebben az évben elfogadni egy Oroszországgal kötött megállapodást, amely befagyasztja a harcokat, de nem vezet átfogó békeszerződéshez. A világhírű befektetési tanácsadó cég négy forgatókönyvet tart lehetségesnek Ukrajna jövőjét illetően. Az ukránok győzelme egyikben sem szerepel.

„Támogassuk Ukrajnát” csúcstalálkozó Kijevben 2025. február 24-én Fotó: AFP Fotó: GLEB GARANICH

Mindkét félnek olyan megállapodásra van szüksége, amelyet politikailag meg tud védeni– hangsúlyozza az elemzés, kiemelve, hogy 

minél gyengébbek a biztonsági ígéretek, annál több engedményt kell Ukrajnának elfogadnia – semlegesség, demilitarizáció, leszerelés, területek terén – vagy kockáztatnia kell a harcok újbóli kezdetét.

 

A négy variáns

1. A legjobb eset
   Zelenszkij elnök sem NATO-tagságot, sem Ukrajna területének teljes visszaállítását nem fogja elérni. Ha azonban biztosítani tudja, hogy az országban európai csapatok állomásozzanak, amerikai biztonsági ígéretre támaszkodva, akkor Ukrajna nyolcvan százaléka, amely még mindig Kijev ellenőrzése alatt áll, sokkal stabilabb, prosperálóbb és demokratikusabb pályára állhat.
2. Még rendben
   Amennyiben ez a modell valósul meg, úgy Ukrajna erős, tartós katonai és gazdasági támogatást kapna, jelentős külföldi csapatok jelenléte nélkül. Ez az állapot pedig valószínűleg még mindig biztosítana Ukrajnának akkora teret, hogy folytassa katonai modernizációját, és végül saját elrettentő erejét építse. Azonban a háború mindig a küszöbön állna Oroszország továbbra is meggyőző gazdasági előnye, valamint az Egyesült Államokkal való erősebb kapcsolata miatt.
3. Nem túl jó  
   Külföldi csapatok és erős katonai támogatás hiányában Ukrajnában lényegében állandósulna a jelenleg is tapasztalható instabilitás, a növekedés és a fellendülés lelassulna. Idővel, a csökkenő külföldi támogatás és a nyugati integrációjának, azaz az EU- és NATO-tagságának meghiúsulásával Ukrajna fokozatosan visszatér Oroszország befolyási övezetébe. 
   Ukrajna kezdetben profitálhat az újjáépítési segítségnyújtásból. De a nyugati biztonsági és politikai struktúrákba való szilárd integráció hiányában Ukrajnát az a veszély fenyegeti, hogy lassan a geopolitikai szürke zónába sodródik. A közel hétmillió ukrán menekült egy része dönthet úgy, hogy nem tér vissza, ami megfosztaná a gazdaságot a képzett munkaerőtől. 

A kockázatkerülő befektetők elkerülhetik az instabil, biztonsági szempontból sebezhető környezetet, ami korlátozza a közvetlen külföldi befektetéseket és gátolja a diverzifikációt. Ukrajna újra megnyithatja a sebezhető kereskedelmi folyosókat vagy az Oroszországgal kapcsolatos informális függőségeket. 

A katonai létszám és kapacitás korlátozása – ha ez része a tárgyalásokon elért megállapodásnak – idő előtt megfojthatja Ukrajna dinamikus védelmi és technológiai szektorát, elpusztítva a háború utáni növekedés egyik potenciális motorját.

4. A legrosszabb eset

Ha az Egyesült Államok teljesen elengedi Ukrajna kezét – vagy úgy tűnik, hogy oldalt vált –, és Európa nem lép közbe, Oroszország ragaszkodni fog maximalista követeléseihez, és Ukrajna teljes kapitulációját fogja követelni. Ebben a forgatókönyvben Oroszország hatékonyan megnyeri a háborút, megosztja a Nyugatot, és visszafordíthatatlanul felforgatja a második világháború utáni világrendet.

A JP Morgan szerint Putyin követelései a következők lehetnek:
 

• Nem a NATO-tagságra, és Ukrajna semlegességének kinyilvánítása.
• Nem a nukleáris fegyverek telepítésére Ukrajnában. 
• Nem a külföldi csapatok Ukrajnában történő állomásozására  (beleértve a békefenntartókat is).
• Nem a külföldi katonai segítségre vagy hírszerzési információk megosztására.
• Nem az ukrán hadsereg létszámának növelésére.
• Nem a modern fegyverek Ukrajnába érkezésére.
   

Oroszország elfogadná a következőket:

• A Krím és a négy megye orosz fennhatósága.
• Vétójog az Ukrajnának nyújtott külföldi biztonsági garanciákkal kapcsolatban.
• Az Egyesült Államok és más NATO-erők katonai gyakorlatainak tilalma az új szövetséges tagállamok területén.
• Az Egyesült Államok katonai jelenlétének korlátozása Európában.
• A szankciók enyhítése és az orosz vagyon befagyasztásának feloldása.
• Az orosz diplomáciai telepek visszaadása az Egyesült Államokban.
  
  Az Egyesült Államok Ukrajnával és más kérdésekkel kapcsolatos politikájának változásai fokozzák az európai országok igényét a nagyobb stratégiai autonómia iránt legfontosabb szövetségesüktől és legnagyobb kereskedelmi partnerüktől – szögezte le a JP Morgan elemzése.

Oroszország ukrajnai inváziója sokkolta a hidegháború utáni önelégültségben élő kontinenst, és merész változásokat indított el az európai biztonsági, energia- és gazdaságpolitikában, Kijevben és a háború utáni nemzetközi rendben, amelyet a konfliktus szimbolizál

– áll az összegzésben. A második sokk az amerikai politika hirtelen fordulata volt. Zelenszkij elnök 2025. február 28-i látogatása az Ovális irodában tökéletes példája ennek a JP Morgan szerint. 

A feszült hangulatú látogatást napokkal korábban az Egyesült Államok szavazata előzte meg az ENSZ-ben, ahol elfogadták az Oroszország agresszióját elítélő határozatot, majd az amerikai katonai és hírszerzési segítségnyújtás ideiglenes felfüggesztése következett Ukrajna számára, ami egész Európában villámcsapásként hatott.
 

Ukrajna fizetésképtelen 

Amint arról korábban beszámoltunk, a Fitch nemzetközi hitelminősítő intézet szerint Ukrajna fizetésképtelen. Az országban az infláció egyre nő, az ország gazdasági és kormányzati stabilitása pedig egyre romlik. A Fitch Ratings megerősítette Ukrajna adósbesorolását „korlátozott csőd” szinten, ami gyakorlatilag fizetésképtelen állapotot jelent. A jelentés kiemeli, hogy Ukrajna újjáépítési költségei várhatóan rendkívül magasak lesznek, továbbá az ukrán korrupció súlyosságát is hangsúlyozza. 

Borítókép: A „Támogassuk Ukrajnát” csúcstalálkozó Kijevben 2025. február 24-én (Fotó: AFP)