Bóka Máté Ciprián, Bodacz Péter, Csécsi László, Jámbor Gyula
Itthon csökkenhet a tengeren túli jelzálogpiaci válság hatására a ténylegesen megkötött ingatlanügyletek száma, s erősödhet a kockázatkedvelő magántőke-társaságok és -alapok, illetve a tapasztalt pénzügyi és adótanácsadók szerepe – állapította meg a Mazars Metrum. A könyvvizsgálattal, számviteli szolgáltatásokkal és üzleti tanácsadással foglalkozó nemzetközi szervezet a 2008-ra várható jelzálogpiaci uniós harmonizáció, az egyesült államokbeli másodlagos jelzálogpiaci válság, valamint a nemrég jóváhagyott jövő évi adóváltozások együttes hatásának hazai és európai vonatkozásait vizsgálta.
A felmérés szerint a jelzálogpiaci válság miatt az európai pénzpiaci források szűkülése és drágulása várható. Erre válasz az unió jelzálogpiaci harmonizációja, amelynek értelmében uniós direktíva szabályozza, illetve egységesíti majd a hitelkihelyezések feltételeit, megelőzendő egy újabb hasonló globális pénzpiaci válságot. Mint arra a jelentés rámutat, a harmonizáció eredményeként szigorodhatnak az európai banki finanszírozási feltételek, ami azon országok gazdaságát fogja lelassítani, ahol a nagy finanszírozás-igényű építőipar és az ingatlanpiaci tranzakciók a gazdaság húzóerejének számítanak. A Mazars Metrum várakozásai szerint lesznek olyan országok, amelyek kifogással élnek majd a liberális hitelelbírálást akadályozó, versenyt gátló intézkedéssel szemben, így például a fejlett banki szektorral rendelkező Egyesült Királyság, illetve az EFTA-tagállam Svájc, amely kétoldalú megállapodásokon keresztül eddig is beépítette jogrendjébe az uniós irányelveket.
A készülő jelzálogpiaci uniós harmonizációt és a parlament által nemrég jóváhagyott, az ingatlanpiac szempontjából negatív hatású – áfa, illeték és személyi jövedelemadó – jövő évi jogszabályváltozásokat illetően a felmérés megállapítja: a banki finanszírozású tranzakciók feltételeinek szigorodása miatt Magyarországon a ténylegesen megkötött ingatlanügyletek számának csökkenése várható, ugyanakkor a kockázatkedvelő magántőke-társaságok és -alapok szerepének erősödése ellentételezi majd a hitelintézetek óvatosabb kihelyezését. Emellett – jósolja az elemzés – az ingatlanügyletekben tapasztalt pénzügyi és adótanácsadók szerepe és fontossága fokozódik, mivel a tranzakciók pontosabb pénzügyi-adózási megtervezése elengedhetetlen lesz a banki hitelkihelyezések feltételeinek szigorítása miatt.
A befektetők számára a kifinomult adózási és pénzügyi tervezés a projektek induló fázisában, s a különböző kiszállási stratégiák pontos megtervezésében kap kiemelt jelentőséget. Ugyanakkor a banki finanszírozású ingatlanfejlesztési projektek számára a beruházás időszakában megtervezett pénzáram a megváltozott áfaszabályok miatt kap az eddigieknél nagyobb hangsúlyt.
