Görögország képes lenne robbantani
Ugyanez a kapacitásfelesleg viszont azt is jelenti, hogy az érintett országok exportszektorai különösebb pótlólagos beruházási igény nélkül, gyorsan növelni tudják kibocsátásukat. A ház becslése szerint Görögország – bár viszonylag zárt gazdaságnak számít – akár 20 százalékkal is fel tudná futtatni exportját, és ez 5 százalékkal emelhetné a görög hazai össztermék (GDP) éves értékét.
Ha az exportszektorok jövedelmezőségét az új valuták leértékelődése jelentős mértékben javítja – márpedig ez biztosra vehető –, akkor hosszabb távon ezek a szektorok fokozatosan helyreállíthatják nemzetgazdasági részarányukat. E szektorok súlya a periferiális gazdaságok euróövezeti tagságának kezdete óta fokozatosan zsugorodik a versenyképesség hiánya miatt – áll a Capital Economics elemzésében.
Komoly következményekkel járna
A ház szerint ugyanakkor a kilépés – és az ezzel járó árfolyamveszteség – következményei között lenne a szuverén külső törlesztésképtelenség is. A cég közgazdászai úgy számolnak, hogy a forgatókönyvükben szereplő leértékelődések esetén Görögország euróadósságából – az eddig végrehajtott átstrukturálásokon felül – 75 százaléknyit kellene leírni, Spanyolország pedig 50 százalék körüli adósságleírásra kényszerülhet, és ennek messze ható gazdasági következményei lennének.
Összességében azonban a Capital Economics elemzői arra a végkövetkeztetésre jutnak, hogy bár a távozás az euróövezetből korántsem lenne fájdalommentes, több jó ok is van azonban annak feltételezésére, hogy a gazdasági hatások az általánosan gondoltnál kevésbé lennének károsak, és a periféria országai mindenképpen jobb kilátások elé nézhetnének annál a „nyomorúságos jövőnél”, amely az euróövezeten belül vár rájuk.
Nincs kilátás a megoldásra
Az euróövezet legalább részleges felbomlását más nagy londoni házak is jelentős eséllyel jósolják. A világ legnagyobb hitelminősítő és gazdaságelemző csoportja, a Moody\'s Investors Service londoni közgazdászai által összeállított, 2012–2014-re szóló globális makrokockázati előrejelzés szerint „néhány közelmúltbeli biztató fejlemény ellenére” továbbra sincs látható jele az euróövezeti adósságválság gyors, rendezett megoldásának.
A Moody\'s szerint emiatt továbbra is tényleges veszély, hogy az euróövezeti adósságválság zűrzavarba torkollik, beleértve egyes tagállamok törlesztésképtelenné válását, sőt kényszerű távozását a valutaunióból. Ennek figyelembevételével a hitelminősítő elemzői úgy becsülik, hogy hozzávetőleg egy a háromhoz az esélye Görögország kilépésének az euróövezetből.
