Miközben az orosz hadsereg körbevette Ukrajnát, és így a feszültség egyre fokozódott, több európai vezető is tárgyalt az orosz elnökkel, hogy diplomáciai megoldást találjanak a helyzetre. Így a legtöbben azt gondolták – és az észszerűség is azt diktálta –, hogy végül enyhülni fog a feszültség. A tőzsdéken ezért egész a háború kezdete előtti napokig nem is mutatkozott érdemi reakció. A támadás előtt három nappal azonban, amikor Oroszország elismerte a két szakadár népköztársaságot Kelet-Ukrajnában, már reálisabbnak tűnt a háború veszélye, így az árfolyamok csökkenni kezdtek.
A fegyveres konfliktus kezdetének napján érthető módon felgyorsult a folyamat, majd amikor az olajár meredek emelkedésnek indult március elején, egy újabb eladási hullám söpört végig a piacokon. A pánik azonban ezzel véget ért, a részvények többségénél erős korrekció kezdődött. Egyre inkább az kezdte befolyásolni az árfolyamokat, hogy az adott céget hogyan érinti a helyzet, van-e kitettsége a Oroszországban vagy Ukrajnában, esetleg érintik-e a szankciók.
A Budapesti Értéktőzsdén is nagyjából így zajlottak a folyamatok, a nemzetközi trendeket követve. A korábban stabilan 52 ezer pont környékén mozgó részvényindex, a BUX a háború előtti napokban 48 ezer pontra csökkent, a fegyveres konfliktus kirobbanását követően viszont 38 ezer pontig zuhant. Egy kisebb korrekció után az olajár gyors emelkedésekor még egyszer visszatért ide, utána azonban a megnyugvás jelei mutatkoztak, március végére 47 ezer pontig emelkedett az index. Az elmúlt napokban azonban, miután a konfliktus elhúzódni látszik, újabb csökkenés következett be, 42 ezer pontig.
Ez nagyjából húszszázalékos veszteség a háború előtti helyzethez képest, ami egyébként önmagában nem túl vészes reakció egy ilyen helyzetben, amikor a gazdasági hatások jelentősek lehetnek.
Mivel a BUX-ot kevés nagy súlyú és sok kisebb súlyú részvény alkotja, egy-egy nagyobb részvény jelentősebb mozgása erősen eltérítheti – ezért nagy a különbség a főbb európai és amerikai indexekhez képest, amelyek végül többet dolgoztak le a veszteségükből.
