Lámfalussy Sándor: Veszélyes a gyors kamatvágás

Magyarországon két körülményt kell észben tartania azoknak, akik a kamatok magas szintjére panaszkodnak – fejtette ki véleményét Lámfalussy Sándor Debrecenben.

A Debreceni Egyetem díszdoktorává avatásának alkalmából rendezett konferencián egy kérdésre válaszolva elmondta: érthető, hogy vita van a kamatlábak szintje, illetve a csökkentés üteme körül, ám néhány alaptételt nem árt megfontolni a jelenleginél radikálisabb kamatvágást akaróknak.

Egyrészt azt – magyarázta Lámfalussy –, hogy a lakossági hitelpiacot – egy egyébként jó nevű bank – uralja Magyarországon – mondta. Ennek következményeként nincs megfelelő verseny, ami hozzájárul a magas lakossági hitelkamat fennmaradásához.

A másik, mérlegelésre érdemes körülmény, hogy az inflációs várakozások gerjesztése nem vezet jóra, főleg nem egy olyan országban, amelynek már nagy tapasztalata van az infláció kártékony hatásából. A radikális kamatcsökkentés pedig ezt a veszélyt hordozza magában.

Kérdéses az is, hogy az irányadó kamat hirtelen csökkentésének milyen hatása van az árfolyamra, az nem csúszna-e ki a jegybanki kontroll alól. Ez megtörtént már Magyarországon – emlékeztetett –, nem is régen. Lámfalussy nem zárta ki a mérsékelt ütemű, meggondolt kamatcsökkentés hasznosságát. Azonban ahhoz két körülménynek kell teljesülni. Egyik kritérium az infláció csökkenő üteme – jelenleg ez a feltétel adott.

Másodszor pedig a kamatcsökkentés piaci fogadtatása függ attól, hogy követi-e olyan államháztartási politika, amely a piaci elemzők számára is elhihetővé teszi, hogy az államháztartás hiánya és az adósság terhe csökkenőben van – fejtette ki a professzor, aki az Európai Központi Bank első elnöke is volt.

Forrás: Világgazdaság