Nyolc hónap után jött az áttörés – kisebb lett a kockázat

Első alkalommal csökkent az idén a 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós hozama 7,00 százalék alá, eközben javult az 5 éves magyar adósság CDS-árazása.

TK
2012. 07. 17. 14:47
VéleményhírlevélJobban mondva - heti véleményhírlevél - ahol a hét kiemelt témáihoz fűzött személyes gondolatok összeérnek, részletek itt.

A forint erősödött kedden, bár szerény mértékben. Kora délután 286,85 forinton állt az euró jegyzése, szemben a délelőtt fél tizenegykor tartott 287,65 forintos és a hétfő délutáni 287,90 forintos szinttel. A forint árfolyama az elmúlt hét eleje óta a 287-289 forintos eurójegyzési tartományban ingadozott. A 3 hónapos diszkont kincstárjegy 6,89 százalékos aukciós hozama 11 bázisponttal alacsonyabb a 7,00 százalékos jegybanki alapkamatnál és 12 bázisponttal alacsonyabb a hétfői 7,01 százalékos másodpiaci referenciahozamnál.

Kedden megkezdődtek az egyeztetések a magyar kormány és a Nemzetközi Valutaalap között. Varga Mihály magyar főtárgyaló egy korábbi nyilatkozata szerint Magyarország körülbelül 15 milliárd eurós elővigyázatossági hitelkeretről szeretne megállapodni a nemzetközi szervezetekkel. Az euróövezeti tagország Olaszország 3 hónapos kincstárjegyének keddi másodpiaci hozama 1,247 százalék, 49,7 bázisponttal magasabb az EKB 0,75 százalékos alapkamatánál. A spanyol 3 hónapos másodpiaci hozam 0,795 százalék, 4,5 bázisponttal magasabb az EKB-alapkamatnál.

Javul a CDS-árazás

Az 5 éves magyar adósság CDS-árazása 493,9 bázisponton állt kedden délelőtt, míg hétfőn délelőtt 505,2 bázisponton – derül ki a londoni CMA Datavision üzleti adatszolgáltató jegyzéséből. A magyar CDS-árazás így már a második alkalommal az olasz árazás alá süllyedt, ami 507,2 bázisponton állt kedden délelőtt. Az euróövezeti tagország Olaszország 5 éves adósságának CDS-árazása első alkalommal az idén július 6-án emelkedett a magyar árazás fölé: akkor az olasz árazás 517,0 bázisponton állt, szemben az 510,2 bázispontos magyar árazással. A magyar országkockázati árazás már két euróövezeti tagországénál is lejjebb került, az euróövezeti adósságtörlesztési válság eszkalálódásának leginkább kitett Olaszországénál és Spanyolországénál.

A spanyol országkockázati árazás 2012. június 11-én lépte túl első alkalommal a magyar CDS-árazást. Az 5 éves magyar szuverén adósság CDS-árazása aznap délután 576,5 bázisponton állt a CMA jegyzésében, a spanyol pedig 593 bázisponton. Július 17-én kedden a spanyol CDS-árazás 562,5 bázisponton állt a CMA jegyzésében.

Az év első kereskedési napján, január 3-án az 5 éves magyar szuverén adósság CDS-árazása 643,9 bázisponton, míg a spanyol 5 éves CDS-árazás 390 bázisponton, az olasz pedig 481,3 bázisponton állt. A szuverén adósságtörlesztésre köthető biztosítási ügyletekből képzett származékos befektetési eszköz, a Credit Default Swap (CDS) árazását a piacok az országkockázat egyik legmegbízhatóbb számszerűsített indikátorának tekintik. A 100 bázispontos CDS-árazás például azt jelenti, hogy évente 100 ezer euróba kerül 10 millió euró 5 éves lejáratú államkötvény biztosítása fizetésképtelenség ellen.

Ne maradjon le a Magyar Nemzet legjobb írásairól, olvassa őket minden nap!

Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.