Jogosan aggódnak a kisbefektetők

Elégedetlenek a Forrás Rt. kisrészvényesei, mivel a kárpótlási jegyek cseréjét követve a Forrás-részvények árfolyama nem a remélt irányba indult el. Sokan úgy képzelik, hogy a részvények árának gyengülése mögött azok a befektetők állnak, akik jelentősebb mértékű Forrás-tulajdont szereztek. Lapunkhoz eljuttatott kisbefektetői vélemények az ÁPV Rt. felelősségét firtatják: miért engedtek a Forrás Rt. közelébe olyan cégeket, amelyek eddig több vállalat megszerzésében tevékenyen részt vettek, s korábban más tőzsdei cégekből már kiszorították a kisbefektetőket?
A probléma alapja: a jelenlegi tőkepiaci szabályozások, valamint a Forrás-részvények és a kárpótlási jegyek cseréjekor alkalmazott jogszabályok megengedték azt, hogy a tőzsdei vétel vagy csere útján bárki meghatározó tulajdont szerezzen a nyilvánossá váló részvénytársaságból. Ezt a lehetőséget felhasználva már több esetben kéretlen vevők jelentek meg a tőzsdei cégeknél, így történt ez korábban a BorsodChemnél vagy később Pannonplast–Britton Consulting ügylet alkalmával is. A megoldás: a cégek alapszabályába olyan felvásárlási kritériumokat kell illeszteni, amelyek megléte esetén a felvásárlási árral a kisbefektetők is jól járnak. A Forrás Rt. alapszabálya az átlagosnál is szigorúbb, abban van lefektetve, hogy az igazgatóság csupán az alaptőke harminc százalékáig dönthet vásárlásról, ennél nagyobb ügylet esetén a közgyűlésnek és ott is a – legalább kilencven százalékban megjelenő és egyben szavazó – részvényeseknek kell dönteniük. Az alapszabály más, a cég életét jelentősen meghatározó döntéseket is erősen szabályoz, de csupán 2004 augusztusáig, akkortól a megkötések feloldódnak. Az viszont már az ÁPV Rt. felelőssége, hogy miért engedi a nagybefektetőket előnyös helyzetbe. Megkeresésünk ellenére az ÁPV Rt. lapzártáig nem nyilatkozott az ügyben.
A szabályok és a lehetőségek egyértelműek voltak, amikor a Forrás-részvények és a kárpótlási jegyek cseréje elindult, bárki vásárolhatott kárpótlási jegyet, és be is cserélhette azt – nyilatkozta lapunknak az Arago Rt. vezérigazgatója, Gránicz János. A kisbefektetőknek jelenleg nem az Aragóval, hanem az ügyletet lebonyolító ÁPV Rt.-vel kellene megtárgyalniuk, hogy a jelenlegi Forrás-részvények tőzsdei árfolyama miért nem egyezik meg a kárpótlás során meghatározott 1742 forintos árral. Az Arago se nem vásárolt, se nem adott el tőzsdén keresztül Forrás-részvényt az utóbbi hónapokban, így a tőzsdei kurzusokhoz nincs köze – állította Gránicz János. Az Aragót a befektetők és a közvélemény a Magyar Szocialista Párthoz közel állónak tartják, a cég korábban – többek között – a Pick-részvények megvásárlásával és a cég tőzsdei kivezetésével szerzett kétes hírnevet, és jelenleg a Forrás Rt. 30,43 százalékos szavazati jogával bír.
Az ügyről megkérdeztük a Forrás Rt. elnök-vezérigazgatóját, Patonai Józsefet is, aki hangoztatta: a cég rendezetten működik, a vezetés önállóan végzi dolgát, a korábban meghatározott transzparenciát követve. A társaság működését tekintve viszont az év végi eredmények magukért fognak beszélni. A vezérigazgató kijelentette, hogy a Forrás Rt. és dolgozói a jövőben sem kívánnak saját részvényt vásárolni.
Szakértők szerint az Arago térnyerésétől valóban tartani lehet. A megoldást az jelentené, ha a befektetők elérnék, hogy a felvásárlási szabályokat szigorítsák a Forrás alapszabályában.