A GS elemzői szerint azonban ez a derűlátás „gyorsan a visszájára fordulhat”, ha késik a tárgyalások újrakezdése, és/vagy folytatódnak a törvénymódosításokkal és a program feltételrendszerével kapcsolatos nézeteltérések. Ebben az esetben ismét gyengülni kezdhet a forint, és újból erősödhetnek a finanszírozási feszültségek.
A Goldman Sachs londoni felzárkózó piaci közgazdászai közölték: egyelőre tartják magukat ahhoz az előrejelzésükhöz, hogy a következő három hónapban az MNB még 2,50 százalékpontnyi kamatemelést hajt végre, 9,50 százalékra emelve az alapkamatot 2012 második negyedéig, és a jegybanki kamatszint az év végéig is csak fokozatosan csökken vissza, várhatóan 8,00 százalékra.
A GS elemzői is elismerték ugyanakkor, hogy ezt az előrejelzésüket lefelé ható kockázatok terhelik, vagyis ennél kisebb mértékű kamatemelések is lehetségesek. A ház szerint azonban továbbra is „rendkívül nagy a bizonytalanság” a várható kamatpályával kapcsolatban, és végső soron az IMF/EU-tárgyalások üteme és kimenetele lesz a további monetáris politika kulcsfontosságú döntő tényezője.
Vannak enyhébb kamat-előrejelzések is
A keddi kamatdöntés utáni elemzésében William Jackson, az egyik vezető londoni pénzügyi-gazdasági tanácsadó csoport, a Capital Economics felzárkózó piaci közgazdásza azt jósolta, hogy amíg létre nem jön az IMF-egyesség, a magyar befektetési eszközök valószínűleg újból nyomás alá kerülnek, és az MNB „minden valószínűség szerint” folytatni fogja a kamatemeléseket. A Capital Economics londoni közgazdásza további 0,50-1,00 százalékpontos jegybanki kamatemelést is elképzelhetőnek tartott.
A szakértő szerint ugyanakkor, ha megszületik az IMF-megállapodás, azzal lehetőség nyílik a kamatcsökkentésre, és az MNB alapkamata az idei év végéig akár a szigorítási ciklus kiindulási pontja – vagyis 6,00 százalék – alá is visszasüllyedhet.
A JP Morgan bankcsoport londoni felzárkózó piaci elemzői a kamattartásról szóló döntés utáni kommentárjukban közölték: alapeseti forgatókönyvük változatlanul az, hogy az MNB-alapkamat 8,00 százalékon tetőzik, majd 2012 végéig 6,00 százalékra süllyed, feltéve, hogy az idei második negyedévben létrejön a megállapodás egy készenléti csomagról.
