A CDS-árazás nyomhatja le az alapkamatot

Valamivel idei eddigi mélypontja felett zárta a hetet a londoni piacon a magyar államadósság-törlesztési kockázat biztosítási tranzakcióinak árazása.

WL
2012. 09. 21. 18:35
VéleményhírlevélJobban mondva - heti véleményhírlevél - ahol a hét kiemelt témáihoz fűzött személyes gondolatok összeérnek, részletek itt.

Az S&P Capital IQ globális piaci adatszolgáltató és elemzőcsoporthoz tartozó londoni CMA piacfigyelő cég szakelemzői az MTI kérdésére péntek este elmondták, hogy a szuverén magyar törlesztésleállási kockázat elleni piaci biztosítási cseretranzakciók (credit default swaps, CDS) középárfolyama 375 bázispont környékén járt a londoni jegyzésben az irányadó ötéves államkötvény-lejáratra a 379,2 bázispontos előző esti záró után.

A magyar CDS-árazások egy héttel korábban érték el idei eddigi mélypontjukat, 365 bázisponton. A péntek estére kialakult magyar CDS-árazások azt jelentik, hogy egységnyi, tízmillió euró névértékű ötéves magyar államkötvényre jelenleg 375 ezer euró körüli éves középárfolyamon kínálnak határidős törlesztéskockázat-biztosítási kontraktusokat a londoni piacon.

Az idei év első kereskedési hetében még 750 bázispont feletti magyar CDS-árjegyzési rekordokat mértek Londonban, így az év eleji szintnek most éppen a fele az irányadó ötéves futamidejű magyar szuverén devizakötvény tízmillió eurónként számított törlesztésbiztosítási középárfolyama a londoni piacon.

A kamatcsökkentés alapja

Londoni felzárkózó piaci elemzők egyöntetű véleménye szerint a magyar CDS-árfolyamok jelentős csökkenése és a magyar befektetési eszközök más kockázati mérőszámainak javulása volt a Magyar Nemzeti Bank monetáris tanácsa által végrehajtott váratlan, negyed százalékpontos múlt havi kamatcsökkentés egyik fő tényezője. Az MNB augusztus 28-án az addigi 7,00 százalékról 6,75 százalékra csökkentette alapkamatát.

A monetáris tanács kedden tartja szeptemberi kamatdöntő ülését, és a londoni elemzői közösségben péntekre gyakorlatilag konszenzusos véleménnyé vált, hogy az MNB monetáris testülete jó eséllyel újabb negyed százalékpontos enyhítésre szánja el magát a jövő héten.

Csökkentést jósolnak

A City egyik legnagyobb befektetési bankcsoportja, a Barclays felzárkózó piaci elemzői péntek esti előrejelzésükben közölték, hogy véleményük szerint a monetáris tanács négy külsős tagja az inflációs kockázatnál továbbra is aggasztóbbnak tartja a magyar gazdaság gyenge teljesítményét, emellett a magyar gazdaság kockázati profilja is javul. Mindezek alapján a Barclays londoni közgazdászai keddre újabb 0,25 százalékpontos MNB-kamatcsökkentést jósolnak.

Ugyanilyen előrejelzést adtak az MTI előzetes pénteki felmérésébe bevont nagy citybeli házak közül a Bank of America–Merrill Lynch bankcsoport londoni globális piacelemző részlegének (BofA Merrill Lynch Global Research) felzárkózó piaci elemzői, a 4cast nevű vezető londoni gazdasági-pénzügyi elemzőcég közgazdászai és a Morgan Stanley bankcsoport londoni befektetési részlegének szakértői is.

Ne maradjon le a Magyar Nemzet legjobb írásairól, olvassa őket minden nap!

Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.