Hullámvasúton – Negatívba fordulhat a reálkamat

Átmenetileg negatívba fordulhat a reálkamat a jelenlegi inflációs kilátások mellett. Szakértők úgy látják, hogy forint árfolyamának további ingadozása várható attól függően, hogy a piac miként értékeli a a kiigazítási lépések tervezetét, mely a jelek szerint egyelőre nem vevő a Gyurcsány-csomagra.

Nem maradt abba a forint hétfőn megkezdődött újabb gyengülése az euróval szemben, tegnap ugyanis áttörte a sokáig támasznak minősülő 270 forintot az euró kurzusa, mely nem sokkal a zárás előtt 270 forint alá hátrált. Szakértők úgy látják, a forint árfolyamának további ingadozása várható attól függően, hogy a piac miként értékeli a kormányzati kiigazítási lépések tervezetét. Hegedűs Csaba, az IEB szakértője a Napi Gazdaságnak nyilatkozva úgy fogalmazott, a jelek szerint a piac nem vevő a Gyurcsány-csomagra, mivel a strukturális átalakítások nyomai sem fedezhetők fel a bejelentett intézkedések között, a kiigazításokon belül pedig bevételi túlsúly van. A két dolog együtt az elemző szerint kevés a bizalom visszaszerzéséhez.

A piac Hegedűs szerint drasztikusan reagált. Hozzátette, hogy a 270 forintos szint megszűnt támasznak lenni. Úgy látja, a kamatszinttel kapcsolatban ellentétes irányú hatások között kell ügyeskednie a monetáris tanácsnak. Lányi Bence, a Raiffeisen Bank szakértője a Napi Gazdaságnak elmondta, szerinte az augusztus végi inflációs jelentésig – amennyiben nem „borul meg” az árfolyam – nem valószínű a kamatváltoztatás.

A szigorítás – több lépésben – összesen 100 bázispont lehet a következő egy évben, s figyelembe kell venni, hogy a jelenlegi inflációs kilátások mellett átmenetileg negatívba fordulhat a reálkamat például 6-6,5 százalékos alapkamat és 7-7,5 százalékos infláció esetén.

(Napi Gazdaság)