IMF: megfelelő volt a jegybanki válasz

Januárban 14,18 milliárd euróra emelkedett a devizatartalékok mennyisége, ami valamivel több mint 4 milliárd euróval haladja meg a decemberi szintet – közölte tegnap a Magyar Nemzeti Bank. A tegnap kiadott adat arra utal, hogy a forint elleni spekuláció idején felvásárolt euró nagyobb része még mindig a jegybanknál van.
Korábban beszámoltunk róla: a jegybank a forint elleni spekulációs támadás időszakában, január közepén jelentős mennyiségű eurót vásárolt fel, hogy a plusz-mínusz tizenöt százalékos intervenciós sávon belül tartsa a forintárfolyamot. (Az euróvásárlással párhuzamosan a jegybank összesen két százalékpontos kamatcsökkentést is végrehajtott a sáv védelme érdekében.)
A felvásárolt euró mennyiségéről az MNB nem adott tájékoztatást, a piaci találgatások három- és hétmilliárd euró közé tették a lehetséges mennyiséget. Járai Zsigmond jegybankelnök ugyanakkor később utalt arra, hogy nem megalapozatlanok azok a becslések, amelyek szerint ötmilliárd euró körüli spekulációs tőke érkezett két nap alatt Magyarországra.
A jegybank január végén, négy egymást követő napon euróaukciót hirdetett a felhalmozódott pénzmennyiség értékesítésére, ám ezek eredményéről nem adott tájékoztatást, és az eladásra előzetesen sem mennyiséget, sem árfolyamot nem hirdetett meg. (Az aukciók eredményét kétoldalú keretek között ismertette az ajánlattevőkkel az MNB.) A piaci találgatások az euróaukciókkal kapcsolatosan is azonnal megindultak: ezek szerint – a második nap kivételével – az aukciók nem hoztak különösebb eredményt.
Az MNB devizatartalékainak szintje jelenleg viszonylag magasnak tekinthető: 2001 utolsó hónapjában 12,19 milliárd eurót ért el a tartalékszint, múlt év végére pedig fokozatosan 10 milliárd euró alá csökkent.
A Nemzetközi Valutaalap (IMF) most megjelent összegzése szerint az árfolyam elleni támadás rávilágított az inflációs célok, az ennek megfelelő árfolyam és a romló fizetési mérleg, valamint a versenyképesség közötti konfliktusra. A misszió úgy véli, hogy a spekulációra adott jegybanki válasz megfelelő volt, bár a kritikus helyzet elkerülhető lett volna. A dokumentum megállapítja azt is, hogy a múlt évi laza költségvetési politika, párosulva a gyors bérnövekedéssel, szűk korlátok közé szorította a monetáris politika mozgásterét. A jelentés kiemeli, hogy aligha tartható a kormány inflációs célkitűzése.