Kivár a minősítéssel a Standard & Poor’s

A Standard & Poor’s megvárja az IMF–EU-tárgyalások kimenetelét, mielőtt a magyar adósbesorolás-osztályzatról döntene. Az IMF–EU-megállapodás biztonságot adhat.

A világ legnagyobb nemzetközi hitelminősítő csoportja bejelentette, hogy folytatja a magyar szuverén adósbesorolás november 11-én kezdett negatív kihatású megfigyelését.

A cég szerint e felülvizsgálati státus a leminősítés valószínűségét tükrözi abban az esetben, ha a gazdasági növekedési kilátásokat, valamint a költségvetési és külső mérlegteljesítményt rontja a magyar gazdaságpolitikai környezet „gyengébb kiszámíthatósága és hitelessége”. Egy IMF–EU-program feltételrendszere – különösen egy olyan programé, amely finanszírozási csomagot is tartalmaz – azonban elháríthatja e gazdaságpolitikai következményeket – áll a Standard & Poor’s csütörtök esti londoni elemzésében.

A cég csütörtökön egyenes utalást tett arra is, hogy a magyar osztályzatról szóló döntésével megvárja az IMF–EU-tárgyalások kimenetelét.

Az S&P a megfigyelést bejelentő november 11-i eredeti közleményében még azt jelezte, hogy november végéig tervezi meghozni döntését, de csütörtök este Londonban közölte, hogy „valószínűleg 2012. február vége előtt” határoz a magyar adósosztályzatra bejelentett felülvizsgálat eredményéről, amikor már több információja lesz az IMF–EU-megállapodás elérésének valószínűségéről.

Csütörtök esti londoni elemzésében a cég közölte: véleménye szerint egy EU–IMF-megállapodás – csakúgy mint az előző program – javíthatja a magyar gazdaságpolitikai döntéshozatal kiszámíthatóságát és minőségét, emellett segítheti Magyarország tőkepiaci hozzáférését, és csökkentheti a piaci finanszírozás költségeit.

A cég szerint az IMF-fel és az EU-val folytatott tárgyalások különösen a költségvetési célok eléréséhez szükséges intézkedésekre összpontosíthatnak. A Standard & Poor’s kiemelte ugyanakkor azt a véleményét, hogy Magyarország elkötelezett e célok teljesítése mellett.

Az S&P véleménye szerint egy EU–IMF-program nélkül Magyarország valószínűleg magasabb és volatilisabb finanszírozási költségekkel lenne kénytelen szembesülni. Ennek a hitelminősítő szerint negatív hatásai lehetnének a mérleghelyzetre. Ez növelheti a magán- és a közszféra adósságát, megterhelve a gazdasági teljesítményt is, aminek negatív kihatásai lennének Magyarország adósságdinamikájára – fejeződik be a Standard & Poor’s csütörtök esti londoni elemzése.

A három nagy nemzetközi hitelminősítő – a Fitch Ratings, a Standard & Poor’s és a Moody’s Investors Service – egyaránt a befektetési ajánlású osztályzati sáv legalsó szintjén, „BBB mínusz”, illetve a Moody’s osztályzati módszertanában ugyanennek megfelelő „Baa3” hosszú távú osztályzattal tartja nyilván Magyarországot mint államadóst.

A magyar besorolásokra a Moody’s és a Fitch Ratings negatív kilátást tart érvényben. A Standard & Poor’s által kezdett negatív felülvizsgálat a hitelminősítői gyakorlatban a negatív kilátásnál erősebb utalás a leminősítés lehetőségére.

Ha a három hitelminősítő valamelyike rontaná a magyar államadósság osztályzatát, azzal Magyarország befektetésre már nem ajánlott besorolási kategóriába kerülne át az adott cégnél.