Rohamosan javul hazánk kockázati megítélése

Idei mélypontjára csökkent Magyarország törlesztéskockázat-biztosítási árazása. Ez a piacok derűlátását jelzi az előző nap megkezdődött IMF/EU-egyeztetésekkel kapcsolatban.

A legnagyobb londoni CDS-piaci adatszolgáltató, a CMA kimutatása szerint a magyar szuverén devizakötvény-kötelezettségek törlesztésbiztosítási tranzakciói (credit default swaps, CDS) a szerdai londoni kereskedésben 479–480 bázispont környékén mozogtak.

A magyar CDS-tranzakciók idén először május elején jártak 500 bázispont alatt; a mostani kereskedési hetet 505 bázisponton kezdték, az év első kereskedési hetében pedig még 750 bázispont feletti rekordokon jártak. Az év eleji szintnél most hozzávetőleg 270 ezer euróval olcsóbb az irányadó ötéves futamidejű magyar szuverén devizakötvény tízmillió eurónként számított törlesztésbiztosítási díja Londonban. A CMA szerdai kimutatása szerint a magyar törlesztéskockázat e mérőszáma jelenleg számottevően jobb, mint több perifériális eurótagállamé. A ház adatai szerint Olaszország ötéves államkötvényeinek CDS-középárfolyama a szerdai londoni kereskedésben 500 bázispont körül mozgott, Spanyolország CDS-kontraktusai 559, Portugália szuverén törlesztéskockázati tranzakciói 817–818 bázisponton jártak.

Jelentősen javult Magyarország megítélése

A CMA korábban ismertetett második negyedéves összesítése szerint a világ tíz legkockázatosabb államadósa közül öt az euróövezet tagja, Magyarország kikerült e tízes mezőnyből. A legnagyobb londoni adósságpiaci adatszolgáltató csoport összesítése alapján hazánk nemcsak hogy elhagyta a veszélyeztetett országok körét, de a második negyedévben tagja annak az öt országnak, mely a legnagyobb mértékben tudta csökkenteni a kockázatát a vizsgált időszakban.

A cég adatai szerint a magyar CDS-tranzakciók ötéves futamidőre számolt középárfolyama a júniusi utolsó kereskedési napon 497 bázispont volt, szemben az utolsó márciusi kereskedési napon mért 544 bázispontos zárószinttel. Ez 8,8 százalékos negyedéves csökkenés, melynél nagyobbat csak Portugália (29,2 százalék) tudott elérni.

Barclays: IMF/EU-egyezmény csak jövőre

Londoni felzárkózó piaci elemzők legújabb előrejelzéseikben nem valószínűsítik az IMF/EU-egyezmény gyors elérését Magyarország esetében. A City egyik legnagyobb pénzügyi szolgáltató csoportja, a Barclays elemzőstábja nemrégiben Magyarországon tett tájékozódó látogatást, és erről Londonban befektetők számára összeállított ismertetőjében közölte: központi forgatókönyve az, hogy 2013 első negyedéve előtt nem valószínű a megállapodás.

A ház szerint az általa felvázolt menetrendet gyorsíthatja, ha romlanak a külső feltételek, és ez emeli a magyar befektetési eszközöket terhelő kockázati felárakat, gyengítve egyben a forintot. A Barclays elemzői szerint azonban nagyobb késdelem is lehetséges, ha a globális kockázati kondíciók javulnak, és nem közelednek egymáshoz az álláspontok egyes érzékeny kérdésekben. A cég elemzőinek várakozása szerint a programról szóló tárgyalások feltehetően a következő látogatás során, „valószínűleg szeptemberben” kezdődnek.

A JP Morgan derűlátóbb

Más nagy londoni házak ugyanakkor ennél derűlátóbb előrejelzéseket adtak, 2013-as megállapodási időpontra vonatkozó prognózisok eddig még nem születtek a City elemzői közösségében. A JP Morgan bankcsoport londoni elemzőinek jelenleg érvényes prognózisa például az, hogy szeptemberre vagy októberre elérhető a megállapodás. A cég szakértői egy „szabvány feltételrendszerű”, 10–15 milliárd eurós készenléti csomagot valószínűsítenek.

Kedden első alkalommal csökkent idén a 3 hónapos diszkontkincstárjegy aukciós hozama 7,00 százalék alá, és a magyar országkockázati árazás is 500 bázispont alá süllyedt kedden. A kincstárjegyhozam egész pontosan nyolc hónappal ezelőtt volt utoljára 7,00 százalék alatt, amikor a kormány bejelentette, új típusú együttműködésről kezd tárgyalásokat a Nemzetközi Valutalappal.