Módosulhatnak a tőzsdei szabályok az EU-s keretelvek miatt

Több ponton módosulhatnak a hatályos magyar jog- és esetleg tőzsdei szabályok az Európai Unió által elfogadott, bennfentes kereskedésre és piaci manipulációra vonatkozó csomag miatt – derül ki a BÉT tanulmányából.

Az Európai Unió elfogadta a bennfentes kereskedelemmel és a piaci manipulációval kapcsolatos szabályozási keretelveket, ezekre épülve pedig négy végrehajtási intézkedés is elkészült – derül ki a Budapesti Értéktőzsde összeállításából.

Az új jogszabályok átvétele több ponton jelentheti a hatályos hazai jog- és esetleg tőzsdei szabályok módosítását is. Az irányelv hatóköre nemcsak a tőzsdén jegyzett értékpapírokra terjed ki, hanem valamennyi tőzsdére vezetett befektetési eszközre is. A direktíva a lehető legátfogóbb módon próbálja megfogalmazni a piaci manipuláció és a bennfentes kereskedés fogalmát. A piaci manipuláció bármely formájának tiltása mellett szigorú szabályokat állapít meg minden olyan piaci vagy a piachoz közeli szereplőre vonatkozóan, aki bármi módon befolyásolhatja a befektetési döntéseket. Így például kiemeli a részvényelemzők és az újságírók felelősségét is esetleges érdekkonfliktusuk miatt.

Az irányelv bennfentes információként definiál minden olyan információt, amely valamilyen befektetési eszköz árát befolyásolhatja, és még nem hozták nyilvánoságra. E szerint bennfentes információk közé tartoznak az ügyfélmegbízásokkal kapcsolatos információk. Ezek birtoklása nem tiltott, ám felhasználásukkal nem lehet piaci előnyt szerezni, valamint harmadik személynek sem lehet kiadni.

Az elemzések, ajánlások nyilvánosságra hozatalával kapcsolatban számos közzétételi kötelezettség terheli a készítők személyét és azok foglalkoztatóját is. Az uniós irányelv szerint például közzé kell tenni mindenfajta, az elemzésben szereplő vagy ahhoz köthető értékpapírral kapcsolatos érdekeket az elemzésben részt vevő személy, valamint az elemzőket foglalkoztató cégek tekintetében.

A bennfentes információk kezelésének ellenőrzésére a kibocsátóknak, illetve a nevükben eljáró személyeknek listát kell vezetni azokról, akik bennfentes információkhoz férnek hozzá. Érdekes kérdést vet fel a bennfentes személyek listája a tőzsde szempontjából, hiszen a börze egyes alkalmazottai a kibocsátó javára eljáró személyeknek tekinthetők – írja a Világgazdaság a BÉT tanulmánya nyomán.