A piacstabilizáció „a recesszió felé húzza” a magyar gazdaságot

A vártnál jobb októberi inflációs adatok után a magyarországi dezinfláció folytatódására számítanak londoni feltörekvő piaci elemzők a forint eddigi gyengülése ellenére, sőt abban az esetben is, ha a forintárfolyam tovább gyengülne, mivel úgy látják, hogy a magyar gazdaság teljesítménye és az ellátási oldali árfolyamatok lesznek az infláció fő meghatározó tényezői.

Jövő év márciusában a 12 hónapra vetített infláció várhatóan 4,2 százalékos lesz – közölte Mikroszkóp című kiadványában az Ecostat kutatóintézet. Ugyanebben az időszakban a termelői árak szintje 3,2 százalékkal haladhatja meg az előző év azonos időszakának értékét. A kutatóintézet a jövő év első három hónapjában 255, 253 és 251 forintos euró árfolyammal számol. A konjunktúra jelentésben januárra 50 bázispontos jegybanki alapkamat csökkentéssel számol az Ecostat, így az év eleji kamat 11 százalék lesz. A prognózis szerint ezt februárban egy újabb 50 bázispontos csökkentés követi, 10,50 százalékra csökkentve az alapkamatot.

A KSH keddi közlése szerint a fogyasztói árak a múlt hónapban 5,1 százalékkal voltak magasabbak, mint tavaly októberben. A távirati iroda által előzetesen kérdezett, illetve előrejelzéseikben szemlézett nagy londoni befektetési házak közül volt olyan, amelyik megjósolta az 5,1 százalékig süllyedő októberi éves inflációt. A citybeli prognózisok viszonylag széles sávban, 5,1–5,5 százalék között mozogtak, az előrejelzési átlag 5,30 százalék volt. A keddi adatközlés után Gillian Edgeworth, a Deutsche Bank londoni részlegének Közép-Európa-elemzője azt mondta: jóllehet a forintárfolyam alakulása továbbra is kockázati tényező a dezinflációs folyamat szempontjából, a ház szerint azonban esetleges további forintgyengülés is csak lassíthatja, de nem állítaná le a dezinflációt Magyarországon.

Edgeworth szerint az olajárak csökkenése és az élelmiszerár-infláció megtorpanása ellentételezi a gyengébb forintot. A Deutsche Bank elemzője az idei évre ezzel együtt sem vár jegybanki kamatcsökkentést; a további pénzügypolitikai lépések szerinte a forintárfolyam alakulásától függnek.

Jacqueline Madu, a Crédit Suisse-bankcsoport londoni befektetési részlegének közép-európai elemzője szerint jóllehet a forint „valószínűleg tovább gyengül”, a nagyon gyenge gazdasági kilátások miatt azonban az infláció lassulására is számítani lehet az idén és jövőre. A szakértő jelenlegi előrejelzése szerint 2009 végén 3,4 százalékos éves összevetésű infláció várható Magyarországon.

A Crédit Suisse londoni elemzője 2009 elejére valószínűsítette a Magyar Nemzeti Bank (MNB) első kamatcsökkentését. A Cityben általános az a prognózis, hogy az idén nem, de jövőre már magyarországi jegybanki kamatcsökkentések várhatók, bár ennek mértékéről eltérnek a vélemények. A JP Morgan-bankcsoport várakozása szerint a magyar jegybank 2009 első negyedében kezdi a pénzügy-politikai enyhítést egy negyed százalékpontos kamatcsökkentéssel. A ház távlati előrejelzése az, hogy jövő júniusra 10,75 százalékra, 2009 végéig 9,00 százalékra süllyed az MNB-alapkamat.

A Merrill Lynch londoni elemzői ugyanakkor megerősítették azt az előrejelzésüket, hogy jóllehet az idei év végéig fennmarad a 11,50 százalékos MNB-alapkamat, 2009 végére azonban 6,50 százalékra csökken vissza, ahogy a piacok stabilizálódnak, és a globális környezet „a recesszió felé húzza” a magyar gazdaságot.

(MTI)