Erősödött a BUX

Számos gátló tényező ellenére negyvennyolc ponttal erősödött az elmúlt héten a pesti tőzsde indexe. Igaz ugyan, hogy ekkora emelkedés egyetlen nap alatt sem számít rendkívülinek, de amikor Argentína adósságválsággal küzd, az USA-ban az idei növekedési előrejelzést csökkentették, s Európában a magas infláció miatt újra és újra halasztást szenved a gazdaság szereplői által annyira óhajtott kamatcsökkentés, akkor a legkisebb előrelépést is meg kell becsülni. A csütörtöki kereskedés pedig azt igazolja, a magyar papírokat nem írták le örökre a külföldi befektetők.Múlt hét elején azt latolgatták a piac szereplői, hogy az argentin válság kihat-e a feltörekvő országok gazdaságaira, avagy valóban a latin-amerikai térségen belül vet csak hullámokat. A 128 milliárd dolláros adóssághalmaz megoldhatatlannak tűnő feladat elé állította az ország kormányát, ugyanakkor a Nemzetközi Valutaalap, valamint az USA határozott jelét adta, hogy ezúttal nem nyújt segítséget. Az elemzők már a válság kirobbanásakor egybehangzóan állították, hogy nem kell annak továbbterjedésétől tartani. A valutaalap és Washington tartózkodása is arról győzhette meg a tőkepiacokat, hogy valóban nem kell a válság kiszélesedésétől tartani.Fékez az USAÉszak-Amerikának is megvan a maga baja, még ha más természetű is, mint amivel a tőlük délre lévő ország szembesül. Alan Greenspan, az USA központi bankjának szerepét betöltő Federal Reserve (Fed) elnöke a hét derekán tartott szenátusi beszámolójában annak a véleményének adott hangot, hogy az amerikai gazdaság még nem jutott túl a nehézségein. Az idei évre vonatkozó GDP előrejelzését a Fed leszállította 1-1,5 százalékra, s a pénzintézet szakértői jövőre számítanak arra, hogy a gazdaság újra lendületbe jöhet. A konjunktúra beindításának érdekében Greenspan további kamatcsökkentést helyezett kilátásba.Az amerikai tőzsdén jegyzett társaságok az elmúlt napokban tették közzé a második negyedévi gazdálkodásukat bemutató mérlegadataikat, valamint az év hátralévő időszakára vonatkozó terveiket. A befektetői reakciók áttekintésekor arra az új jelenségre figyelhettünk fel, hogy a várakozásoknak megfelelő gyorsjelentések sem nyugtatták meg a részvényeseket, s ezúttal sokkal nagyobb súllyal esett a latba a tervekből kiolvasható bizonytalan jövő. Ezek alapján pedig inkább eladták részvényeiket, mintsem növelték volna portfóliójukat.A Budapesti Értéktőzsde követte a nemzetközi tőkepiacokat, de olykor egy-egy vállalati hír vagy spekulációs várakozás eltérítette a magyar részvények áralakulását a nemzetközi trendtől. A tőzsdeindex nem egészen ötven ponttal emelkedett az utóbbi öt kereskedési napon, s amennyiben a csütörtöki lendület kitarthatott volna a hét utolsó napjára is, akkor a befektetők bizonyára maradéktalanul elégedettek lettek volna. A vezető részvények közül a Matáv, az OTP és a TVK veszített egy héttel korábbi értékéből, míg a Mol, az Egis és a Richter erősödött. A pesti tőzsde papírjainak árfolyama csütörtökön tetőzött, amikor az elmúlt hetekben megszokottnál erőteljesebb kereslet hajtotta fel az árakat. Ezen a napon a brókerek több mint ötmilliárd forintos részvényforgalmat bonyolítottak le. A befektetők a kőolaj világpiaci árának csökkenése miatt fordultak a Mol-részvények felé. Az alacsonyabb nyersanyagárak kedvezően befolyásolhatják a társaság profitját. Az egy héttel korábbi, négyezer forintot alig meghaladó árfolyam a vételi nyomás hatására 4300 forint fölé emelkedett, s csak kisebb mértékű visszaesés következett pénteken, amikor kiderült, hogy az OPEC részéről a kitermelés visszafogására lehet számítani, ami az olajár emelkedéséhez vezet.A Matáv hét közben szintén javuló formát mutatott, de pénteken ismét nyolcszáz forint alá esett. A befektetők óvatossága részben a hazai telefonpiac közeledő nyitásának szól. Emellett azzal kell számolniuk, hogy lapértesülések szerint Macedóniában – ahol a Matáv a Maktelen keresztül érdekelt – a kormány mobiltender kiírására készül, s ha ez valóban megtörténik, akkor a Maktel elveszíti monopolhelyzetét.Milyen áron?Az OTP törzsrészvényei mérsékelt forgalomban lettek majdnem kétszáz forinttal olcsóbbak. A társaság egy stratégiai fontosságú akvizíció előtt áll: tárgyalásokat folytat a szlovák IRB bank privatizációjáról. Az OTP korábban ennek figyelembe- vételével adott vételi ajánlatot. Az elmúlt héten azonban az IRB közzétette az idei első félévi gazdálkodásának főbb adatait, amely szerint teljesült a menedzsment terve, s a pénzintézet 32,8 millió korona nyereséget termelt. Mindezek alapján számítani lehet arra, hogy az OTP emelni fogja a tétet, s amíg a befektetők nem ismerik meg, hogy valójában mennyibe fog kerülni a magyar banknak a regionális terjeszkedés első lépése, addig óvatosak. Az OTP a héten igazolta, hogy nem áldoz presztízscélokra. Ha hinni lehet a piaci pletykáknak, akkor a bank is érdeklődött a Fradi focicsapatának megvétele iránt, de mégis átengedte azt a Fotexnek. A befektetők fellélegeztek, amikor kiderült, hogy nem a bank fogja a nyakába venni a költséges sportmecénás szerepét. A Fotex árfolyama viszont visszacsúszott pénteken.A BÉT-en jegyzett gyógyszerrészvények a szektor pillanatnyi nemzetközi megítélésével szemben emelkedtek. A Richter 115 forinttal került többe a pénteki záráskor, mint hét nappal korábban. A társaság tovább növelte részesedését az ukrán Kijevoblfarmacija gyógyszer-kereskedelmi cégben, amely most már majdnem teljesen a Richter tulajdonába került. A Richternek fontos exportpiaca Ukrajna. A 1998-as orosz pénzügyi válság idején drasztikusan visszaesett a térségbe irányuló értékesítés, de azóta a társaság újra megerősítette pozícióját.Gyógyító cáfolatAz Egis majdnem nyolcszáz forintot erősödött. A hét elején egy később megcáfolt hír tépázta meg a papír árfolyamát, de amikor a társaság közzétette, hogy szó sincs a korábban elterjedt négymilliárd forintos árfolyamveszteségről, sőt az első fél évben terven felüli nyereséget értek el, akkor 10 900 forintig kúszott fel a gyógyszerpapír ára.A spekuláció kereszttüzébe került a Phylaxia Pharma. Tóth Péter vezérigazgató Észak-Afrikában tárgyalt, s egy hír szerint másfél millió dolláros export-keretszerződést írt alá. A vezérigazgató még elutazása előtt nyilatkozta, hogy az első fél évben már pozitív üzemi eredményre számít, s az év végén a mérleg szerinti eredmény is pozitív lesz. E héten újabb tárgyalásokat folytat Tóth Péter: Írországban találkozik a Cross Vet cég vezetőivel. Az állatgyógyszert gyártó cég megbízásából már megtörtént a Phylaxia Pharma pénzügyi átvilágítása, s a napokban eldőlhet, hogy a két társaság a jövőben milyen formában működik együtt. Elképzelhető, hogy az írek tőkét emelnek vagy közös vállalatot hoznak létre. A tőzsdén az elmúlt héten 79–89 forint között kereskedtek a papírral, erőteljes forgalom és emelkedő árak jellemezték a részvény piacát. A spekulánsok számára az a forgatókönyv lenne a leginkább kedvező, ha a Cross Vet a tőkeemelés mellett döntene, s azt követően nyilvános vételi ajánlatot tenne a többi részvényre.