Piaci feszültség az amerikai sokk után

Rendkívül feszülten indult a hétfői nap a piacokon az Egyesült Államok pénteki leminősítése után, ezért óriási figyelem övezte a politikai szereplők megszólalását és az Európai Központi Bank minden megnyilvánulását. A piac nem reagálta túl, hogy tegnap délelőtt a Moody’s is a leminősítés lehetőségére figyelmeztette Amerikát. A hektikus hatások nálunk is végigsöpörtek: hajnalban a svájci frank 255 forint fölé drágult, majd a délelőtti gyengülést követően délután 258 forintot ért el. Róna Péter szerint amíg a devizahitelesek helyzetét nem oldják meg, addig nem lesz Magyarországon gazdasági növekedés.

Amint várható volt, tegnap reggelre a Standard & Poor’s döntése az Egyesült Államok adósosztályzatának egyfokozatú lerontásról alaposan felkavarta a pénz- és tőkepiacok kedélyét. Ezt tetézte a Moody’s tegnapi figyelmeztetése, miszerint 2013 előtt leminősítheti Amerikát, és e feszült hangulaton srófoltak tovább az euróövezeti adósságproblémákról szóló hírek. Mindezt a tőzsdék is tükrözték: nyitáskor a börzék zuhanni kezdtek. A problémák súlyát jelzi, hogy Berlinben a német parlament rendkívüli ülésének összehívását mérlegelik a július 21-i euróövezeti csúcstalálkozón született döntések jóváhagyására. Berlin segíteni kívánja, hogy az euróövezeti támogatási alap, az EFSF működésével kapcsolatos intézkedések mielőbb életbe léphessenek. Ugyanakkor – a Der Spiegel szerint – Németország ragaszkodik ahhoz, hogy Olaszország takarékossági intézkedésekkel találja meg a válságból kivezető utat.
Nemcsak a politikusok igyekeznek nyugtatni a piacokat, de az Európai Központi Bank (EKB) is jelezte, hogy végrehajtja államkötvény-vásárlási programját, vagyis nem hagyja magára Spanyolországot és Olaszországot. Egyes források szerint az EKB jelentős piaci beavatkozásra készül, és különösen az olasz kötvények felvásárlása hozhat jelentős megkönnyebbülést a világpiacon. A Royal Bank of Scotland elemzői szerint az EKB naponta akár 2,5 milliárd eurót is költhet olasz és spanyol állampapírok felvásárlására. Bár az EKB egyelőre nem jelentette be a vásárlás megkezdését, a kereskedők azt jelezték, hogy ez már érezhető a piacokon. Az olasz Corriere della Sera napilap a hétfői számában már azt írja, hogy az EKB elnöke, Jean-Claude Trichet titkos levélben írta meg Silvio Berlusconi olasz kormányfőnek, hogy milyen reformokat vár el tőle a kötvényvásárlási program kiterjesztése ellenében.
Tegnap a hét legfejlettebb ipari állam pénzügyminisztereinek és jegybanki vezetőinek videotanácskozása után megszólalt a japán pénzügyminiszter is, hangsúlyozva: nem rendült meg a piaci bizalom az amerikai dollár és államkötvények iránt. George Osborne brit pénzügyminiszter is nyugtatni próbálta a piacot, a The Daily Telegraph tegnapi számában megjelent írásában hangsúlyozta: Európán kívül arra kell ösztönözni a hitelező országokat, hogy növeljék a keresletet, az adós országokat pedig arra, hogy hajtsák végre a fájdalmas intézkedéséket.
Az eurózóna adósságválságának fő kérdése, hogy az olasz és a spanyol helyzetet kontroll alatt tudja-e tartani az EKB az állampapír-piaci vásárlásokkal – írja Paul Krugman Nobel-díjas közgazdász a New York Timesnál vezetett blogjában. Szerinte – idézi a Portfolio.hu – az EKB akciói megakadályozhatják, hogy önbeteljesítő válság alakuljon ki. Az olasz helyzetről azt mondja: bár az adósságszint magas, a költségvetés elsődleges egyenlege többletet mutat. Ha a kamatszint alacsonyan marad, vagyis a piac nem számít csődre, nem ütközhet nehézségbe az adósságszolgálat teljesítése.
A nemzetközi piac mozgásai a forintot sem kímélték. A hajnali csúcs után, amikor a svájci frank 255 forint fölé drágult, délelőtt korrigált, és jegyzése 249,73 forintra mérséklődött, majd 258 fölé emelkedett. A hazai fizetőeszköz az euróval szemben javított pozícióján: fél tízkor 273,99 forinton jegyezték, míg lapzártánk idején 275 forinton.
Az EKB kötvényvásárlásainak a híre javította a külpiaci hangulatot, ez pedig a forintot erősítette – nyilatkozta egy elsődleges állampapír-forgalmazó a Portfolio.hu.-nak. A svájci frank erősödése egyébként az alpesi országnak sem jó, jelzi ezt, hogy e témában tegnap délutánra összehívták a svájci kormányt.
Róna Péter közgazdász a Magyar Televízióbanelemezte a helyzetet. Szerinte a legnagyobb probléma, hogy a világban sehol nincs kereslet, a háztartások világszerte a hitelek törlesztésével vannak elfoglalva. S amíg ezt az adósságmennyiséget nem írjuk le, addig nincs felfelé vezető út. Míg Magyarországon a devizahitelesek helyzete megoldatlan, nincs gazdasági növekedés. Az európai hatóságok és politikusok eddig az adósságtömeg kezelésének elodázása mellett döntöttek, de ha szembenézünk vele, van 3-4 rossz évünk, aztán túl vagyunk rajta – szögezte le a közgazdász.