Elemzők szerint az EKB jelentős mennyiségben, három különböző eszközéhez kapcsolódóan rendelkezik görög államkötvénnyel. A másodpiaci kötvényvásárlási programjának (SMP) keretein belül mintegy 40 milliárd eurót vásárolhatott a program 2010. augusztusi bevezetése óta. Ezen felül a görög bankok 73 milliárd eurónyi kötvényt tartanak fedezetként rendes refinanszírozási és likviditási eszközeiben. Továbbá korábbról mintegy 5-7 milliárd eurónyi görög államkötvény van Frankfurtban.
Az EKB rendre határozottan elutasítja a leírásban való részvétel lehetőségét. A davosi Világgazdasági Fórumon nyilatkozó szakemberek is védték a frankfurti intézményt: Mark Carney, a nemzetközi pénzügyi hatóságokat tömörítő Pénzügyi Stabilitási Tanács (FSB) vezetője, a kanadai jegybankelnök úgy fogalmazott: „a költségvetési döntések a kormányzatok felelőssége, míg a monetáris lépések a központi bankoké”.
Elemzők úgy látják, egy lehetséges forgatókönyv szerint az EKB kizárólag az SMP során szerzett görög államkötvényekkel kapcsolatosan viselne el veszteséget. A piaci árfolyam-ingadozások miatt ugyanis az EKB mintegy 1 milliárd eurós profitot könyvelhetett el a görög államkötvény-árfolyamok enyhülése révén.
Angel Gurría, a Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet (OECD) főtitkára Davosban elmondta: az EKB elkerülheti a hitelességvesztést, ha görög államkötvényeit eladja az euróövezeti mentőalapnak, az EFSF-nek, amely aztán – mint költségvetési szerv – leírhatná a görög adósság egy részét.
