Keményen odacsapott a Fitch + Videó

Agresszív mértékben, egyszerre három fokozattal leminősítette Spanyolországot csütörtökön a Fitch Ratings.

A nemzetközi hitelminősítő csütörtök este Londonban bejelentette, hogy a hosszú futamú spanyol szuverén hazai és küladóssági besorolását az eddigi elsőrendű A-ról – a köztes A mínusz és BBB plusz besorolások kihagyásával – a gyenge befektetői osztályzatnak számító BBB-re rontotta, és az új besoroláson is további leminősítés lehetőségére utaló negatív kilátást hagyott érvényben.

Nem számolnak vele

A rövid lejáratú szuverén kötelezettségek besorolását a cég F1-ről F2-re minősítette vissza, ugyanakkor megerősítette a Spanyolországra is vonatkozó közös euróövezeti besorolási országplafont a lehetséges legjobb, AAA szinten. Ez a besorolás azt jelzi, hogy a Fitch Ratings szerint jelenleg elenyésző az euróövezeten belüli konvertibilitási kockázat, és a cég nem számol azzal sem, hogy Spanyolország kikerülhet a valutaunióból.

A leminősítés indoklásában a Fitch Ratings kifejtette, hogy saját becslései szerint a spanyol bankrendszer átalakításának és feltőkésítésének valószínűsíthető államháztartási költsége hozzávetőleg 60 milliárd euró lesz, de elérheti a 100 milliárd eurót is, ami az éves spanyol GDP-érték 9 százalékának felelne meg. A Fitch korábbi alapeseti becslése még 30 milliárd eurós spanyol banki tőkepótlási költséggel számolt. A cég közölte, hogy új előrejelzése szerint a bruttó spanyol államadósság-ráta a hazai össztermék 95 százalékán tetőzik 2015-ben – akkor, ha a bankrendszer feltőkésítésének államháztartási költsége az alapesetben feltételezett 60 milliárd euró lesz.

A Fitch Ratings az év elején még arra számított, hogy a spanyol bruttó államadósság-ráta 2013 végén éri el csúcspontját, a GDP-érték 82 százalékán. A cég mindemellett a spanyol gazdaság teljesítményére adott prognózisát is rontotta: most már azt jósolja, hogy Spanyolország idén és 2013 egészében is recesszióban lesz, jóllehet a Fitch korábbi előrejelzése 2013-ra szerény ütemű kilábalást valószínűsített.

Drámai a helyzet

A Fitch Ratings csütörtöki londoni elemzésében drámainak nevezte Spanyolország szuverén adósprofiljának romlását, ami a cég szerint részben az európai szinten tett hibás gazdaságpolitikai lépéseket is tükrözi, mivel e hibák csak súlyosbították azokat a gazdasági és pénzügyi nehézségeket, amelyekkel az ország kénytelen szembenézni.

A valutaunió reformjával kapcsolatos hiteles elképzelések és a hiteles pénzügyi tűzfal hiánya miatt Spanyolország és az európeriféria többi gazdasága ki van téve a tőkemenekítés kockázatának, és szűkült hozzáférésük a megfizethető költségvetési finanszírozáshoz is – áll a Fitch elemzésében.

A hitelminősítő szerint Spanyolország különösen érzékeny az euróövezeti válság súlyosbodására, tekintettel magas – a GDP-érték hozzávetőleg 90 százalékával egyenlő – nettó külső eladósodottságára. Emellett törékeny a piaci bizalom azzal kapcsolatban is, hogy Spanyolország időben végre tudja-e hajtani a költségvetési konszolidációt és a bankrendszer átalakítását.

Jelenlegi formájában marad fenn

A Fitch Ratings közölte: Spanyolország befektetésre ajánlott szuverén besorolása a cég azon feltételezésére alapul, hogy az euróövezet jelenlegi formájában fennmarad, és az eurójegybank (EKB), az euróövezteti mentőmechanizmus (EFSF/ESM), valamint a Nemzetközi Valutaalap (IMF) szélsőséges szükséghelyzetben pénzügyi támogatást nyújt Spanyolországnak a költségvetési finanszírozási válság elhárítása végett.

A Fitch néhány héten belül a második olyan hitelminősítő, amely megvonta Spanyolországtól az elsőrendű befektetői szuverén besorolást.

Április végén a Standard & Poor’s jelentette be Londonban, hogy Spanyolország hosszú futamidejű államadósságának osztályzatát az addigi A szintről két fokozattal – a köztes A mínusz kihagyásával – BBB pluszra rontotta, és az új osztályzaton is negatív kilátást hagyott érvényben.

Az S&P szintén azzal indokolta a lépést, hogy most már kétévi recessziót vár Spanyolországban, és növekvő kockázatát látja annak is, hogy a spanyol bankrendszer további kormányzati segítségre szorul. A spanyol leminősítéshez fűzött akkori elemzésében a Standard & Poor’s közölte, hogy várakozása szerint a spanyol hazai össztermék idén reálértéken 1,5 százalékkal, 2013-ban 0,5 százalékkal visszaesik. Ez meredeken rontott prognózis, az S&P ugyanis addig 0,3 százalékos idei és 1 százalékos jövő évi spanyol GDP-reálnövekedéssel számolt.

Lecsapnak, ha kilépnek a görögök

A Fitch egyik vezető elemzője korábban arról beszélt, hogy amennyiben Görögország kilép az euróövezetből, akkor a Fitch leminősíti a térség több országát, és negatív kilátásra helyezi az eurózóna valamennyi országának adósi besorolását.

Ed Parker azt mondta, hogy Görögország kiválásával a Fitch azonnal rontja Ciprus, Írország, Olaszország, Spanyolország és Portugália adósi minősítését. Ezzel egyidejűleg az euróövezet valamennyi tagországának adósi besorolását negatív kilátásra teszi.

Katasztrofális következmények

Andrew Tyrie, a brit alsóház pénzügyi bizottságának elnöke szerdán megjelent tanulmányában kifejtette: terveket kell kidolgozni Görögország euróövezeti tagságának rendezett körülmények közötti megszűnésére. Úgy látja, ha Görögország szabályozatlan körülmények közepette, a piac nyomására lenne kénytelen távozni a valutaunióból, annak katasztrofális következményei lennének.

Pogátsa Zoltán közgazdász szerint az eurómegtakarítások akár 90 százaléka is odaveszhet, ha Görögország kiesne az eurózónából, mely beláthatatlan eseményeket vonna maga után. Vezető kínai közgazdászok szerint a görögök kilépése az euróövezetből újabb recesszióba döntheti a világgazdaságot. A kínai vezetés már készül a valutaunió részleges felbomlására.

„Az euróválság a legnagyobb kockázat”

Az euróövezeti adósságválság jelenti a legnagyobb kockázatot a globális gazdaságra nézve – áll abban az ENSZ-jelentésben, amely az idei gazdasági helyzetről és a kilátásokról szól. A dokumentum rámutat: a válság elmélyülése a gazdasági növekedés további csökkenését eredményezheti a fejlett országokban, ami átterjedhet a feltörekvő és a fejlődő országokra is.

Az ENSZ szakértői úgy látják, hogy a tavalyi markáns visszaesés után idén lagymatag lesz a növekedés, és a legtöbb régió alul fog teljesíteni lehetőségeihez képest. A globális gazdaság várhatóan 2,5 százalékkal növekszik idén és 3,1 százalékkal jövőre a tavalyi 2,7 százalékos bővülést követően – áll az ENSZ előrejelzésében.