A JP Morgan globális befektetési szolgáltató csoport pénteken ismertetett átfogó felmérésében kimutatta, hogy 2007-ben, a pénzügyi válság elhatalmasodása előtt a világgazdaság összteljesítményének csaknem 50 százalékát AAA elit besorolással és stabil osztályzati kilátással ellátott országok adták, jelenleg azonban a globális GDP-értéken belül már alig 15 százalék azoknak a szuverén adósoknak a súlya, amelyekre a két legnagyobb nemzetközi hitelminősítő, a Moody's Investors Service és a Standard & Poor's e lehetséges legjobb besorolást tartja érvényben.
A hitelminősítők közelmúltban történt minősítési hullámai
• Az eddigi stabilról negatívra rontotta a brit államadósság kilátásait a Standard & Poor’s.
• Hét magyar bank osztályzatait vette leminősítési felülvizsgálat alá a Moody's Investors Service.
• Megerősítette Lengyelország elsőrendű besorolását a Moody's. A világ legnagyobb hitelminősítője változatlanul stabilnak tartja a lengyel államkötvényeket.
Elemzők: drámai átrendeződés történt
Az elemzés szerint a globális pénzügyi válság óta „drámai mértékű” átrendeződés ment végbe a fejlett ipari térség hitelminősítői besorolásaiban: ebben a csoportban 16 országra eddig összesen 129 osztályzatrontást jelentettek be a nemzetközi hitelminősítők, és ebben a mezőnyben húsz szuverén adós kockázati besorolásait további leminősítés lehetőségére utaló negatív kilátás vagy leminősítési felülvizsgálat terheli. A JP Morgan szakelemzői szerint elmúlt az az idő, amikor a fejlett ipari gazdaságokat a piaci közvélekedés kockázatmentes adósoknak tartotta, és immunisnak a szuverén adósság-átstrukturálásokra.
Három ország is áldozata lett az elmúlt egy évnek
A ház felidézi, hogy tavaly a Standard & Poor's még az Egyesült Államoktól is megvonta az elit AAA államadós-osztályzatot, először azóta, hogy a szuverén amerikai adósságra ezt a besorolását 1941-ben megadta.
Csak az elmúlt egy évben három ország vesztette el AAA besorolását – az Egyesült Államok mellett Franciaország és Ausztria is alacsonyabb osztályzati kategóriába került –, 2008 óta pedig összesen nyolc államadóstól vonták meg a hitelminősítők ezt a kivételes osztályzatot.
Az AAA államadós-osztályzattal ellátott fejlett ipari gazdaságok száma a globális pénzügyi válság előtti 21-ről 13-ra csökkent – áll a JP Morgan pénteki összesítésében. A kimutatás szerint a mélyülő euróövezeti válságot jelzi, hogy az elmúlt egy évben négy euróövezeti tagállam – Ciprus, Görögország, Írország és Portugália – befektetési ajánlású hitelminősítői besorolásait is elvesztette, vagyis a BBB mínusz/Baa3 osztályzati szint alá került. További két eurógazdaság, Spanyolország és Írország a befektetésre ajánlott kategória alsó határán van, ráadásul negatív kilátású osztályzatokkal.
Éles ellentét
A fejlett ipari térség meredeken lefelé tartó minősítési pályájával éles ellentétben állnak felzárkózó gazdaságok szuverén osztályzati folyamatai: e mezőny országai közül 54-re összesen 189 felminősítést jelentett be a Moody's, a Standard & Poor's és a Fitch Ratings a globális pénzügyi válság elburjánzása óta.
A felzárkózó térség hitelminősítési folyamatán belül ugyanakkor kivételnek számít mások mellett Magyarország, Szerbia, Fehéroroszország, Egyiptom, Tunézia és Dél-Afrika, ezek szuverén osztályzatai ugyanis romlottak az elmúlt egy évben. A JP Morgan szakelemzői mindazonáltal kiemelték, hogy a ház által vezetett globális felzárkózó piaci kötvényindex (EMBIG) összetevőinek átlagos besorolása összességében már elérte a befektetésre ajánlott szintet, BBB mínusz/Baa3 osztályzati átlaggal.
