Most érkezett: gyors ütemben lassulhat a drágulás

Az előző havi ütemmel jórészt megegyező éves magyarországi inflációt jósoltak decemberre londoni pénzügyi elemzők a keddi adatismertetés előtt.

A City elemzői közösségében ugyanakkor általános az a vélemény is, hogy a decemberre várt megtorpanás után az idén ütemesen folytatódik a dezinfláció Magyarországon. Az MTI előzetes felmérésébe vont nagy citybeli házak felzárkózó piacokra szakosodott közgazdászai azt valószínűsítették, hogy a fogyasztói árak decemberben 5,2-5,3 százalékkal haladták meg az egy évvel korábbi szintet.

Novemberben 5,2 százalékos tizenkét havi inflációt mértek Magyarországon. A Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni befektetési részlegének felzárkózó piacokra szakosodott elemezői – akik a londoni mezőnyben egyedüliként kisebb gyorsulást, 5,3 százalékos éves ütemet jósolnak decemberre – közölték: számításaik szerint az általuk várt decemberi tizenkét havi infláció 2012 egészére vetítve 5,7 százalékos inflációt jelentene a 2011-ben mért 3,9 százalék után.

Mérsékelt gyengülés

A GS által decemberre jósolt gyorsulást a ház szakértői a forint akkori mérsékelt gyengülésével indokolják, amely szerintük kissé emelhette a teljes kosárra számolt tizenkét havi inflációt. Ennek hatását ugyanakkor a ház várakozása szerint valamelyest ellensúlyozhatta az olajárak csökkenése és az élelmiszerek lassuló áremelkedése. A Goldman Sachs londoni elemzői az infláció ütemes lassulását valószínűsítik az idei év elejétől a belépő kedvező bázishatások miatt.

A gyors magyarországi dezinflációban a cég szakelemzői szerint emellett része lesz a háztartási közműdíjak 10 százalékos kormányzati csökkentésének és a stabil nyersanyagpiaci árfolyamoknak is. A ház szerint az esetleges további közműdíj-csökkentés még lejjebb viheti az idén az inflációt, ám a minimálbér emelése közvetett módon ezzel ellentétes irányban hathat. A GS londoni elemzői szerint a Magyar Nemzeti Bank (MNB) által kezdett enyhítési ciklus folytatásában nem az infláció, hanem elsősorban a forintárfolyam és külső finanszírozás fenntarthatósága marad a fő tényező.

4 százalék közelébe lassulhat

A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének felzárkózó piacokkal foglalkozó elemzői – a széleskörű konszenzusnak megfelelően – stagnáló, vagyis éves összevetésben ismét 5,2 százalékos inflációt jósoltak decemberre. A ház szerint a múlt havi magyarországi inflációs folyamatokra egyrészt a gyorsuló élelmiszer-árinfláció és az újabb jövedékiadó-emelés, másrészt az ezek hatását ellentételező, lassuló üzemanyag-árinfláció volt hatással. A JP Morgan londoni elemzőinek előrejelzése szerint ugyanakkor a januári tizenkét havi infláció már jó eséllyel 4 százalék közelébe lassul, miután belép az egy évvel korábbi áfaemelésből eredő bázishatás.

Kitartóan gyorsul

A cég szakértői februárra – a 10 százalékos háztartási közműdíj-csökkentés miatt – már csak 3,0-3,5 százalékos éves inflációt várnak Magyarországon, és becslésük szerint az idei egész éves átlagos infláció is 3,5 százalék lesz. A 4cast nevű vezető londoni gazdasági-pénzügyi elemzőcég szakértői is 5,2 százalékos tizenkét havi inflációt jósoltak decemberre.

Hozzátették ugyanakkor, hogy prognózisukra a legfőbb kockázati tényezőnek ismét a feldolgozatlan élelmiszerek áralakulását tartják; ebben a komponensben a ház elemzői az eddigi folyamathoz hasonlón enyhe inflációval számoltak előrejelzésükben. A 4cast várakozása szerint ugyanakkor a feldolgozott élelmiszerek fogyasztói árinflációja „lassan, de kitartóan gyorsul”, de nem valószínű, hogy ez a teljes kosárra számolt múlt havi inflációban jelentősebb tényező lett volna.

A Barclays befektetési bankcsoport, valamint Bank of America-Merrill Lynch londoni globális piacelemző részlegének (BofA Merrill Lynch Global Research) felzárkózó gazdaságokkal foglalkozó szakértői is egyaránt 5,2 százalékos tizenkét havi inflációt valószínűsítettek decemberre. Mindkét ház elemzői ugyancsak gyorsuló ütemű dezinflációt jósoltak 2013 elejétől.