Így tehet be a magyar gazdaságnak az ukrán helyzet

Bár jók az adataink, lassulhat a gazdaság; ugyanakkor a devizahitelek forintosítása miatt csökken az ország sérülékenysége – közölték londoni elemzők.

A ház előrejelzése szerint a forint 2014 végére 300, 2015 végére 295 forint/euróig erősödik. A Capital Economics várakozása szerint a Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a jövő év végére 19 500 pontig emelkedhet.

A Bank of America Merrill Lynch londoni elemzői keddi prognózisukban kitérnek a devizaalapú hitelek ügyében tervezett intézkedésekre, hangoztatva azt a véleményüket, hogy a lakossági devizaadósság-teher enyhítését célzó lépések elősegíthetik a magyar gazdaság sérülékenységének csökkenését. A ház szerint ennek egyik tényezője az, hogy a következő egy évben várhatóan csökkenésnek indul a nem teljesítő kinnlevőséghányad, mindenekelőtt a lakossági hitelállomány esetében, tekintettel arra, hogy a háztartások egy része a folyamatban lévő jogi viták miatt leállt devizaalapú kötelezettségeinek törlesztésével.

Emellett a devizaalapú hitelek átváltásához valószínűleg az MNB is támogatást nyújt. A Bank of America Merrill Lynch londoni szakértőinek számításai szerint a cég által felvázolt „legmerészebb forgatókönyv” esetén – amely a teljes, hozzávetőleg 11 milliárd eurós devizaalapú ingatlanhitel-állomány egy lépésben való átváltásával számol – a jegybanki devizatartalék átmenetileg 24 milliárd euróra csökkenne, ami három és fél havi importszámla fedezetére lenne elég a jelenlegi öthavi importszámla-egyenérték helyett. Az elemzők szerint ugyanakkor az EU-alapokból érkező folyósítások jövőre várhatóan 5-6 milliárd euróval visszatöltik a magyar devizatartalékot.

A ház várakozása szerint az orosz–ukrán konfliktus és a gyenge euróövezeti teljesítmény legvalószínűbb együttes hatása a magyar monetáris politikára az lehet, hogy a várakozásokhoz képest később kezdődik az MNB szigorítási ciklusa.

A társaság londoni elemzői jelenleg azzal számolnak, hogy a magyar jegybank 2015 negyedik negyedévében 3,00 százalékra emeli vissza alapkamatát a mostani 2,10 százalékról annak érdekében, hogy a reálkamat pozitív tartományban maradhasson. A cég szakértői azonban – főleg az euróövezet lefelé ható növekedési kockázatai miatt – látnak lehetőséget további mérsékelt MNB-kamatcsökkentésre is az idei év vége előtt.