Egyelőre nem számolnak komolyan a brexittel az elemzők

A nemzetközi befektetői közösség nem sorolja a jelentős kockázati tényezők közé a „brexitet”.

A Bank of America–Merrill Lynch bankcsoport londoni elemzőrészlegének (BofA Merrill Lynch Global Research) európai, amerikai és japán intézményi befektetők körében elvégzett év végi felmérése azt mutatta ki, hogy a hosszú távra tervező – real-money – intézményi végbefektetői kör a jövő évre feltételezett főbb globális kockázatok listájának aljára helyezi a brexit lehetőségét.

A ház vizsgálatába bevont tőkealapok legnagyobb egyéni csoportja – 28 százalék – a kínai gazdaság esetleges kemény landolását sorolta a 2016-ra szóló globális kockázati lista első helyére. Utána az amerikai gazdaság növekedésének lassulása (22 százalék), az egyes befektetési eszközök árfolyambuborékának kialakulása (12 százalék), az európai menekültválság politikai következményei (10 százalék), valamint a szíriai és/vagy az ukrajnai válság eszkalálódása (9 százalék) következik.

A brexitet ugyanakkor a válaszadók mindössze 3 százaléka nevezte 2016 jelentős kockázatának. Arra a kérdésre, amely közvetlenül a brexit kockázatainak megítélését firtatta, a felmérésbe bevont befektetési társaságok 43 százaléka választotta azt a válaszlehetőséget, hogy bár ez a kockázat

„egyre feltűnőbben jelen van a radarernyőkön, egyelőre nem befolyásolja a cég befektetési döntéseit”.

Az intézményi befektetők alig 5 százaléka nyilatkozott úgy, hogy a fő kockázati források közé sorolja a brexit lehetőségét, és ennek alapján máris kiigazításokat hajtott végre nagy-britanniai befektetési pozícióiban. A Bank of America–Merrill Lynch londoni közgazdászai a felmérés eredményeinek ismertetéséhez fűzött elemzésükben közölték, hogy a brit EU-tagságról tervezett népszavazást tartják a brit gazdaságot terhelő legnagyobb kockázatnak 2016-ban. A ház szerint „nagyon súlyos” gazdasági következményei lennének, ha a referendum nyomán Nagy-Britannia távozna az Európai Unióból, és egy ilyen eredmény az európai gazdaság egészét is megrázná, mivel más uniós tagállamokat is a kilépés megfontolására késztethetne.

A Bank of America–Merrill Lynch elemzői szerint a népszavazással kapcsolatos bizonytalanságok is már károkat okoznak a brit gazdaságnak. A ház jelenlegi becslése szerint ez a bizonytalansági tényező önmagában 0,2 százalékponttal lassíthatja a brit hazai össztermék (GDP) jövő évi növekedési ütemét.

A népszavazás és az esetleges brexit kockázataira más nagy londoni házak is felhívták már a figyelmet. A Standard & Poor’s nemzetközi hitelminősítő a minap megerősítette ugyan Nagy-Britannia lehetséges legjobb, „AAA/A-1 plusz” államadós-besorolását, érvényben hagyta ugyanakkor a leminősítés lehetőségére utaló negatív kilátást is a brit osztályzaton, arra a véleményére hivatkozva, hogy a brit EU-tagság sorsáról 2017 végéig tervezett népszavazás kockázatot jelent a brit pénzügyi szolgáltatási szektorra, a brit exportra és általánosságban a brit gazdaságra.

A Standard & Poor’s közölte, hogy valószínűleg leminősíti a brit államadós-osztályzatot, ha a referendum eredményeként Nagy-Britannia távozik a brit áru- és szolgáltatásexport 45 százalékát felvevő Európai Unióból. A hitelminősítő szerint kilépés esetén Nagy-Britannia elveszítené befolyását az EU olyan szakpolitikai döntéseire, amelyek a brit gazdaság kulcsfontosságú ágazatait érintik, beleértve a pénzügyi szolgáltatásokat, emellett a brit EU-tagság elvesztése veszélybe sodorná a jelentős brit folyómérleg-hiány külső finanszírozási forrásait is.

A Standard & Poor’s szerint a brexit a legrosszabb esetben kikezdheti a font sterling globális tartalékvaluta-szerepét is, amely pedig a globális pénzügyi válság kezdete óta a brit „AAA” szuverén besorolás egyik kiemelt jelentőségű alátámasztó eleme. A cég közölte: ha a font tartalékvaluta-szerepe megrendülne, az önmagában a brit adósosztályzat leminősítését eredményezheti.

A másik két nagy nemzetközi hitelminősítő, a Moody’s Investors Service és a Fitch Ratings már 2013-ban megvonta Nagy-Britanniától a legjobb szuverén adósbesorolást.