Többletköltsége keletkezik a lakosságnak azáltal, hogy a kedvező kamatozású lakossági állampapírokat a bankokon keresztül, és nem közvetlenül a Magyar Államkincstártól vásárolja – hívja fel a figyelmet a Magyar Nemzeti Bank alelnöke a jegybank honlapján közzétett elemzésében.
Nagy Márton az írásban kiemeli, hogy az állam a forgalmazó bankokat a piaci kötvényeknél megszokottnál nagyobb jutalékkal honorálja, ha lakossági állampapírokat adnak el. Ennek célja a korábbiakban az volt, hogy növekedjen a lakosság viszonylag alacsony arányú állampapír-megtakarítása, mivel a kormány a külföldi hitelezők helyett a devizaadósság leépítésével párhuzamosan egyre inkább a magyar lakosság megtakarításából szeretné finanszírozni az államadósságot.

Fotó: Teknős Miklós
Az elmúlt egy-két évben azonban megnőtt az inflációkövető lakossági állampapírok hozama, ráadásul idén nyáron elindult a MÁP Plusz állampapír értékesítése a lakosság számára, amely igen jó kamatozású, mivel ötéves futamidővel éves szinten 4,95 százalékos hozamot biztosít. Ez már olyan kedvező szint, ahol a lakosság magától is siet megvenni a papírt, kevésbé van már szükség arra, hogy a bankok rábeszéljék az ügyfeleket.
A kedvező kamatozású papír kibocsátásának deklarált célja, hogy a lakossági állampapír-állomány 2023-ig 11 ezermilliárd forintra növekedjen. Ez már olyan mennyiség, ahol az államnak meg kell fontolnia, mekkora költségeket vállal. Mivel a lakossági állampapírok most már összességében is kedvező kamatozásúak, a MÁP Plusz pedig különösen az, a jegybank alelnöke úgy véli, hogy szükségtelen az államnak a kamatfizetésen felül jelentős költséget vállalnia. Márpedig a bankoknak fizetett jutalék elég jelentős összeg: 2023-ig a jelenlegi értékesítési rendszerben ez 110 milliárd forintot tenne ki.
A háztartások állampapír-állományának 2012 óta tartó dinamikus bővülése legnagyobb részben a bankokhoz köthető, amellyel párhuzamosan a kincstári értékesítés részesedése csökkent és az utóbbi három évben 21-22 százalék körül stagnál (a MÁP Plusz indulása óta az új lakossági papír értékesítésében a kincstár szerepe ennél némileg magasabb volt, átlagosan 25 százalék).