Forintspekulációk – az MNB szerint szó sem lehet sáveltolásáról

A sávszél felé araszolgató forint egyesek szerint – jegybanki védelem híján – a négynapos ünnep alatt akár ki is léphet a sávból, bizonyos opciós spekulációknak betudhatóan. Elemzők szerint a nemzeti valuta euróhoz mért kurzusa nem éri el a sáv szélét a hosszú hétvégén.

A forint tegnap tovább erősödött az euróhoz képest, az uniós valuta kurzusa 241,30 és 241,80 forint között mozgott, vagyis kevesebb mint kétforintnyira tartózkodott az intervenciós sáv 240,01 forintos erős szélétől. A forint további felértékelődésében nem jelentett akadályt a hétfőn megjelent, vártnál nagyobb februári államháztartási hiány sem. Kérdés, hogy a februári infláció és a januári külkereskedelmi mérleg, miképp befolyásolják a devizaárfolyamot. A 200 millió euróra belőtt utóbbi adat vélhetően kevésbé hat a forint kurzusára szemben az éves szinten 3,8 százalékra taksált inflációval, amelynek kedvező alakulása további forinterősödést válthat ki – olvasható a Világgazdaság.

Szakértők szerint a makrogazdasági adatoknál is nagyobb a jelentősége a kamatszintek közötti tetemes különbségnek, amelynek köszönhetően a külföldi tőke nagy mennyiségben áramlik a régió országaiba, így Magyarországra is. A forint erősödésének megállításához a kamatkülönbség csökkentésére van szükség, amely jelenleg a monetáris tanás kamatvágásában ölthet testet, miután az Európai Központi Banktól rövid időn belül nem lehet monetáris enyhítésre számítani. A piac az állampapírhozamokba már be is épített egy 100 bázispontos kamatvágást.

Kamatmeghatározó ülés az előzetes tervek szerint azonban csak március 29-én lesz, ezért néhányan a kamat idő előtti mérséklésére számítanak, és az is elképzelhető, hogy a monetáris tanács esetleg a közelgő négynapos ünnep előtt is módosítaná a kamatszintet. A jegybank tegnapi nyilatkozata alapján ezekre kevés az esély, az intézmény szóvivője szerint ugyanis csupán intervencióval reagálnak majd, ha a kurzus átlépi a sáv szélét.

Elképzelhető, hogy a jegybank már jövő hét elején kénytelen lesz interventálni. A forint euróhoz mért árfolyama ugyanis könnyen a sávon túlra kerülhet a hivatalos kereskedési időn kívül eső négynapos ünnep ideje alatt.

Miután intervencióval csak kis mennyiségű tőkét lehet megállítani, egy nagyobb spekuláció esetén az sem kizárt, hogy a jegybank már a jövő szerdai ülésen is vág – annak ellenére, hogy ez eredetileg nem kamatmeghatározó – vélekedett Németh Dávid, az ING elemzője. Hozzátette: kicsi az esély arra, hogy a forint a négynapos ünnep alatt a sáv szélére kerüljön.

Forrás: Világgazdaság