Talpra áll a NYSE

Ma újra megkondulhat a kereskedés kezdetét jelző harang a New York-i értéktőzsdén (NYSE), s ezzel az első világháború óta bekövetkezett leghosszabb kereskedési kényszerszünet véget ér. Új időszámítás kezdődik a tradícióit őrző intézményben. A viszonyítás alapja a következő hónapokban, években minden bizonnyal a pénzügyi világ fellegvára, a World Trade Center tornyai lerombolásának időpontja előtti állapot lesz.

Utoljára az első világháború kitörése állíthatta meg az amerikai értéktőzsdék békés üzletmenetét olyan hosszú időre, mint amilyen a múlt keddi repülőgépes terrortámadások után a Wall Street-en bekövetkezett. Az elmúlt napokban megfeszített erővel folyó romeltakarítás mára lehetővé teszi a börze újbóli megnyitását. A technikai akadályokat a hét végére nagyrészt elhárították, noha ilyen mértékű rombolás után senkiben sem válthat majd ki meglepetést, ha menet közben kisebb zökkenőkkel találkozunk. Richard Grasso, a New York-i értéktőzsde elnöke mindenesetre a világ legkifinomultabb tőkepiaci kiszolgálását ígérte meg az amerikai polgároknak.
Európa nem állt meg
Miközben a világot a szeptember 11-i támadás lehetséges következményei közül elsősorban az USA ellenlépései foglalkoztatják, az üzleti élet szereplői a gazdasági életben bekövetkező fejleményeket próbálják prognosztizálni. Az első piaci reakciók – a mindig hideg fejjel gondolkodó üzletemberek szerint – természetesek voltak. A kőolaj és az arany ára megemelkedett, a dollár gyengült, s a börzéken zuhantak a részvényárak. Az európai és ázsiai főbb kereskedelmi centrumokban egy percre sem akadt meg a kereskedés, noha a keddi rombolás után a tőzsdék vezetői hosszasan tanácskoztak arról, hogy mi szolgálhatja inkább a befektetők érdekeit: a kereskedés szüneteltetése, avagy a folyamatos működés. Az utóbbi mellett döntöttek és az azóta eltelt napok eredménye igazolta a döntés helyességét. A piac megfelelően reagált az eseményekre, s nem következett összeomlás.
Szerdai mélypont
A Budapesti Értéktőzsde irányítói szintén a kereskedés folytatása mellett döntöttek. A szeptember 11-i terrortámadás az aznapi kereskedés utolsó másfél óráját befolyásolta. Ekkor négy százalékkal csökkent az addig 6300 pont körül stagnáló index értéke. Másnap nem okozott különös meglepetést a BUX további négyszázalékos süllyedése, ugyanakkor szembetűnően növekedett a tőzsdei üzletmenet. A legnagyobb árfolyamveszteséget szenvedő Matáv az egyre csökkenő kurzusával sok, fokozott kockázat vállalására kész befektetőt indított vásárlásra, így a BÉT részvényforgalma kimozdult a korábbi, hárommilliárd forint körüli szintjéről. Csütörtökön – követve az európai börzéket – idehaza is erősödtek az árfolyamok. A 3,6 százalékkal emelkedő index ismét megközelítette a hatezres szintet, noha másnapra az erősödés átmenetinek bizonyult. A hét utolsó napján újra a bizonytalanság kerítette hatalmába a befektetőket. A BUX 1,7 százalékkal zárt előző napi értéke alatt. A tragikus hét a hazai befektetők számára összesen 7,8 százalékos indexsüllyedést eredményezett, ugyanakkor a forgalom látványos emelkedése azt mutatja, hogy a magyar részvények már ezt megelőzően is olyan alacsonyan álltak, ahonnan a legkisebb esés is új befektetőket vonz. Az elmúlt hónapokban a pesti börze részvényszekciójában a napi forgalom csak ritkán tudott kitörni a napi három-négymilliárd forintos sávból, míg az elmúlt héten a részvényügyletek együttes értéke megközelítette a 32 milliárd forintot, azaz a napi átlag meghaladta a hatmilliárdot.
Továbbra sem tudható a lengyel PKN Orlen privatizációjának lehetséges kimenetele. Az eladásra meghirdetett 17,6 százalékos részvénycsomagért a Mol Rt.-vel verseng az osztrák OMV. Az eredmény minden bizonnyal lényegesen befolyásolja majd az erőviszonyokat a térség olajiparának konszolidációs folyamatában. Ugyankkor a hónap végéig lezajló lengyel parlamenti választások előtt ebben a fontos kérdésben nem várható döntés. A Mol árfolyamában a közelmúltban napról napra tetten érhető volt, hogy az éppen aktuális piaci pletykák és kiszivárogtatások hatására éppen hogyan ítélte meg a piac az esélyeket. A következő időszakban a lengyel döntés várható kimenetele mellett a kőolaj és a termékek világpiaci ára befolyásolja majd a magyar olajtársaság tőzsdei megítélését. A kőolajpiac ismerői egyelőre nem számítanak arra, hogy a világpiaci árak lényegesen meghaladnák a hordónkénti harmincdolláros szintet a jövőben. Amennyiben mégis bekövetkeznék az olaj árának nem várt drágulása, akkor a Mol az üzemanyagok áremelése kapcsán ismét szembetalálkozhat a hazai piac teherbíró képességével mint felső korláttal.
A BÉT likviditását leginkább segítő Matáv-részvények árfolyama a pesti indexszel együtt süllyedt a szerdai zárásig, amikor 571 forinton állapodott meg a kurzusa. A „telefonpapír” innen azonban folyamatosan kapaszkodott vissza: csütörtökön újra hatszáz forint fölé került, s pénteken – amikor újra csökkentek az indexek – a Matáv drágulása folytatódott, egészen 628 forintig. A pénteki, trenddel szembeni emelkedéshez minden bizonynyal hozzájárult a Goldman Sachs bejelentése, amely szerint mind az idei, mind a jövő évi eredményvárakozásait megemelte.
Összefog a piac
A tőkepiacok hangulatát a következő hetekre, hónapokra vonatkozó előrejelzések fogják meghatározni. Minden korábbinál változatosabb elemzésekre számíthatunk, s ezzel együtt a tőzsdei termékek árának hektikus változásaira, hiszen számos új ismeretlen tényező került a pénzügyi teoretikusok által használt képletekbe. Az egyik dilemma az amerikai befektetők első reakciójának ismeretében oldódhat meg. A legnagyobb sokkot ugyanis ők szenvedték el, s ők először ma reagálhatnak majd az értéktőzsdéken és az árupiacokon. Eldőlhet, hogy miképp vélekednek a WTC elpusztítása után a biztonságról: bekövetkezik-e a tőke repatriálása, ahogyan azt többen jövendölték, vagy fokozottabban kerülnek előtérbe más fejlett piacok a következő befektetési döntéseikben. Az elkövetkező hetek tőzsdei eseményei igazolást vagy cáfolatot fognak szolgáltatni abban a tekintetben is, hogy a szeptember 11-e előtt is sok nehézséggel küszködő amerikai gazdaság számára hozhat-e fellendülést az újjáépítés, a kormány által biztosított rendkívüli források, valamint a biztosítók által kifizetendő dollármilliárdok átsegíthetik-e az USA-t a hónapok óta tartó receszsziós félelmeken.
Fekete hétfőre nem számítanak a szakértők a ma újraéledő amerikai részvénypiacokon. Erre utal, hogy a naponta végzett közvélemény-kutatások szerint a pánik az első sokkoló hírek óta érezhetően csökkent. A többnapnyi kereskedési szünet a befektetők számára alaposabb áttekintésre adott időt. A megrendítő veszteségek eddig példátlan összefogást eredményeztek: az amerikai pénzpiac legfontosabb szereplői, a befektetési bankok és a legnagyobb tőzsdei kibocsátótársaságok arról állapodtak meg, hogy a pánikreakciókat összehangolt vásárlásaikkal meg fogják akadályozni. A békeidőben törvényességi aggályokat is felvető egyezséget a tőzsdefelügyelet is elfogadta, sőt az árfolyamok megőrzését szolgáló lépéseket aktívan támogatja.