Hazárd megye lordjai?

Megdöbbentő hír látott napvilágot a Dunántúli Naplóban. Eszerint a Baranya megyei önkormányzat szabad forrásait határidős devizapiaci műveletbe kívánja fektetni. A baranyai önkormányzat illetékesei teljesen tájékozatlanok a határidős piacok világában, néhány dologgal vélhetőleg nincsenek tisztában. Az első probléma az ügylet jellege. Miután az említett önkormányzatnak semmiféle svájci frank alapú érdekeltsége nincs, bevételei forintban jelentkeznek, és vélhetőleg kiadásai is, semmi köze a határidős piacokhoz. Ergo az ügylet teljes mértékben spekulatív jellegű. A spekuláció eszköze pedig a közpénz.
Az önkormányzatnak természetesen joga van arra, hogy szabad pénzeszközeit befektesse. Joga van kockázatmentesnek tekinthető állampapírokat vásárolni, ingatlanbefektetéseket eszközölni, társaságokat alapítani, adni-venni, az önkormányzati vagyont forgatni. Ez természetes, hiszen e befektetésekhez az önkormányzatnak közvetlen köze van, emberei ott ülnek az adott társaságok igazgatóságaiban vagy felügyelőbizottságaiban, és a befektetések működéséről naprakész információkkal rendelkeznek. Azt is feltételezem, hogy az önkormányzati képviselők értenek ahhoz, amit csinálnak, ismerik döntéseik várható következményeit.
Az említett származékos művelet esetében azonban meg vagyok győződve mindennek az ellenkezőjéről. Az önkormányzat nem tudja, hogy a fedezetlen határidős pozíciók tulajdonosai végtelen nagyságú kockázattal állnak szemben. Szintén nem tudják, hogy kedvezőtlen piaci mozgás esetén nemcsak befektetésüket, hanem annak többszörösét is elveszíthetik. Nincsenek tisztában azzal sem, hogy a közgyűlés elnöke által idézett tíz elemző egybehangzó véleménye ellenére senki nem képes előre jelezni százszázalékos biztonsággal a piacok várható mozgását. A tíz elemző azt mond, amit akar. A képviselők azt az alaptételt sem ismerik, hogy magas hozam elvárása magasabb kockázatot jelent. Ez minden bank befektetési eszközöket reklámozó szórólapjára rá van írva. Ezt a kockázatot az önkormányzat egyszerűen negligálja. Ez felelőtlenség.
Nem kívánok foglalkozni az ügylet várható eredményével, mert nem erről van szó. Hanem arról, hogy a Baranya megyei önkormányzatnak nincs keresnivalója egyetlen határidős áru-, értékpapír- vagy más származékos piacon sem.

A szerző a Budapesti Árutőzsde alapító tagja