Óvatosan az arannyal!

Történelmi csúcsokon jár az arany árfolyama. Az elmúlt hónapok hatalmas drágulása a kisbefektetőket is arra csábíthatja, hogy alaposan bevásároljanak a sárga fémből. Kérdés, hogy a csillogás mögött mi rejlik. A szakértők többsége inkább óvatosságra inti azokat, akik az aranyban keresnek biztonságot, vagy attól remélnek nagy nyereséget.

A hét sztárja lesz? Ezen a héten is tovább drágulhat az arany, mert a befektetők és a központi bankok a lerogyó dollárral szembeni alternatívából továbbra sem állnak le a vásárlásokkal – ezt a végeredményt hozta a Bloomberg vizsgálata. A hírügynökség tizenkilenc elemzőt kérdezett meg eheti várakozásaikról, s egy híján mindannyian biztosak voltak az áremelkedésben. A Bank of America számításai szerint egy uncia arany jövőre átlagosan 1100 dollár körül alakul, vagyis nem várható nagyobb áremelkedés. A dollár elinflálódása miatt azonban nemcsak az arany, de a többi nemesfém, így az ezüst, a palládium és a platina iránt is megnőtt az érdeklődés. A Bank of America szerint az ezüst jövőre átlagosan 18 százalékkal lesz drágább, mint az idén, és 17,6 dolláros unciánkénti áron kereskednek majd vele a New York-i tőzsdén. A palládium esetében 23, a platina esetében pedig 6,5 százalékos áremelkedést várnak a szakemberek. Mindez persze csak akkor igaz, ha a befektetők nem állnak át egy másik termékre. Ilyen lehet például a nyersolaj, hiszen a Nemzetközi Energiaügynökség növekvő olajfogyasztással számol a 2010-es esztendőben, ami feltehetőleg a kínálat szűkülésével, és ezen keresztül a nagyobb tőzsdei spekulációs kedvvel jár majd együtt.

Egekbe szökött az arany ára az utóbbi hónapokban, sőt néhány napja történelmi csúcsot is döntött a nemesfém árfolyama. Jelenleg 1100 dollár körül jár a fém unciája, egy éve 900 dollár körül mozgott, míg öt évvel ezelőtt 400 dollárba került. Az évek óta tartó, majd a válság kitörése után felgyorsuló erősödésben sokan látnak fantáziát. A kérdés az, hogy hasznot húzhat-e belőle egy magyar kisbefektető, aki a szerény megtakarításait szeretné minél jobb helyen tudni?
Először azt érdemes megvizsgálni, hogy mi is áll a drágulás mögött. A lapunknak nyilatkozó elemzők két fő okot említenek: az egyik a dollár gyengülése, a másik pedig az egyre nagyobb befektetői érdeklődés. Az észak-amerikai fizetőeszköz az utóbbi hónapokban esett, így az arany dollárban mért ára természetesen emelkedett. A dollár értékvesztése a nemesfém keresletére is hatással van, mivel sokan aranyba menekültek a pénzük romlása elől. A lapunknak nyilatkozó szakértők többsége ezért úgy gondolja, hogy az árfolyam változása nagyon bizonytalan, bár nem lehetetlen a további drágulás sem, egy nagyobb zuhanás sem elképzelhetetlen.
Szűcs Örkény, a Solar Capital vezérigazgatója szerint elsősorban azoknak érdemes most aranyat vásárolniuk, akik hosszú távú, több éves befektetésben gondolkodnak, vagy akik egy nagyobb befektetési portfólióban szeretnék elhelyezni néhány százalék arányban a nemesfémet. Szűcs Örkény úgy látja, hogy mivel az arany árfolyama az utóbbi időben együtt mozgott a részvénypiacéval, könynyen meglehet, hogy egy esetleges tőzsdei gyengülés – ami a szakértő szerint egyáltalán nem lenne meglepő – magával rántaná az aranyat is. Tóth András pénzügyi tanácsadó szintén óvatosságra inti a sárga fémben bízó kisbefektetőket. Mint elmondta, az arany árát rengeteg dolog határozza meg, a befektetők elvárása és a spekuláció is nagy szerepet játszik az árfolyam alakulásában. Jelenleg túlzott kereslet mutatkozik az arany iránt, így a tanácsadó szerint nagyon valószínű, hogy hamarosan lefelé veszi az irányt az árfolyam.
Barcza György, a K&H vezető elemzője úgy látja, hogy a bizonytalanság egyik oka az, hogy nem lehet tudni, miért lett drágább az arany. Azért, mert a dollár gyengülése miatt a befektetők nemesfémbe menekítették a pénzüket, vagy a gazdasági visszaesés miatt. Ha ez utóbbi áll az emelkedés mögött, akkor hamarosan esésre lehet számítani, hiszen az egyre gyakoribb jó hírek hallatán a befektetők elpártolnak az aranytól. Ugyanakkor abban az esetben, ha a dollár gyengülése adott okot az erősödésre, tovább tarthat a drágulás. Barcza György szerint az elmúlt hetek árfolyam-erősödése arra utal, hogy a dollár gyengülésétől való félelem erősebb, mint a gazdaság talpra állásáról szóló hírek miatti megnyugvás, ezért a vezető elemző további lassú emelkedést vár az arany piacán.
Az arany drágulása kapcsán felmerül a kérdés: miért nem lehet a nemesfémet adni-venni a Budapesti Értéktőzsdén? A fizikai formában jelen lévő arannyal 2006-tól az idén október 21-ig lehetett kereskedni, akkor azonban törölték az árutőzsde kínálatából. A megszűnés mögött az áll, hogy az áruszállítás csak nehezen és magas költségek mellett volt megoldható, mivel a hazai kereskedelmi bankok nem foglalkoznak aranyérmék és -tömbök forgalmazásával. Juhász Gergely, a Conclude Befektetési Kft. ügyvezetője úgy látja, a hazai kereskedés kudarca egyebek között annak köszönhető, hogy a fizikai aranykontraktust a BÉT Áruszekciójába vezették be, ahol viszont a bankok jellemzően nem rendelkeznek kereskedési jogosultsággal. – Megítélésem szerint itt már el is dőlt a dolog. A potenciális aranyvásárlók 70-80 százaléka banki ügyfél, így ez a réteg eleve ki volt zárva a kereskedésből – hangsúlyozta Juhász Gergely. Ugyanakkor a szakember szerint elképzelhető, hogy később, amikor a magyar piac már fejlettebb szinten áll majd, újra be lehet vezetni az aranyat a magyar tőzsdére.