Már az elemzők se tudják, hogy mit akarnak

Londoni felzárkózó piaci elemzők többségi véleménye szerint kissé gyorsulhatott a múlt hónapban a magyarországi infláció, bár vannak olyan citybeli prognózisok is, amelyek inkább kismértékű lassulást valószínűsítenek a múlt hónapra a belépő éves bázishatások miatt.

A pénteken esedékes adatismertetés előtt összeállított első előrejelzéseikben a nagy londoni befektetési házak közgazdászai érzékelhetően óvatosabbak voltak, mint legutóbb. Novemberre ugyanis az MTI akkori előzetes felmérésébe bevont londoni elemzők prognózisai között akadt 4,5, sőt 4,7 százalékos becslés is, a tényleges tizenkét havi ütem azonban abban a hónapban 4,3 százalék volt.

A decemberre szóló előrejelzéseikkel már előállt nagy citybeli házak – Barclays Capital, Bank of America-Merrill Lynch, JP Morgan, Goldman Sachs, BNP Paribas – elemzői szinte egyöntetűen 4,4 százalékos éves inflációt várnak a tavalyi utolsó hónapról.

A kivétel a JP Morgan, amelynek londoni, felzárkózó piacokat elemző közgazdászai közölték: becslésük szerint decemberben 4,2 százalékra lassulhatott a teljes kosárra számolt tizenkét havi ütem, elsősorban az üzemanyag-komponensben belépő nagy bázishatás miatt. A ház elemzői szerint ez a bázishatás a szeszes italok és a dohányfélék novemberi jövedékiadó-emeléséből eredő átszűrődő hatás felhajtóerejénél nagyobb mértékben visszafoghatta a fogyasztói árakat.

A JP Morgan szakértői az idei áfaemelésnek a januári inflációra várható hatásával kapcsolatban megjegyezték, hogy egyes jelek szerint a nagy áruházláncok az emelésből „nem sokat hárítottak tovább” a fogyasztókra.

A Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni befektetési részlegének szakértői – akik 4,4 százalékos decemberi inflációt jósolnak – előrejelzésükben kiemelték, hogy várakozásuk szerint az energia- és az üzemanyagárak emelkedése, valamint a gyenge forint volt a múlt hónapban is a magyar inflációs dinamika meghatározója.

A GS elemzői szerint a tavaly decemberi magyarországi éves infláció az általuk jósoltnál is nagyobb mértékben gyorsult volna a térség egészében 2010 decemberében mért jelentős inflációs kiugrás bázishatása nélkül.

A Goldman Sachs közgazdászainak prognózisa szerint az idei év elején még tovább gyorsul a magyar infláció az áfaemelés, a gyenge forint és a magas globális nyersanyagárak miatt.

A cég előrejelzése szerint 2012 közepétől valamelyes enyhülés várható, mivel a gyenge hazai kereslet mérsékli a maginflációs szintű átszűrődést, de a GS londoni elemzői azzal számolnak, hogy a teljes kosárra számolt éves infláció egészen 2013 végéig jóval az MNB 3 százalékos célszintje felett marad.

A Barclays Capital befektetési bankcsoport londoni elemzői – akik szintén 4,4 százalékos decemberi inflációt jósoltak – közölték, hogy januárra „nagy megugrást” várnak az áfaemelés és a forintgyengülés együttes hatásaként.