Itt a kamatcsökkentés igazi oka

A jegybank továbbra is inflációs célkövetési politikát folytat, ám a növekedés beindítása érdekében óvatos kamatcsökkentési ciklusba kezdett.

KG
2012. 10. 01. 18:45
VéleményhírlevélJobban mondva - heti véleményhírlevél - ahol a hét kiemelt témáihoz fűzött személyes gondolatok összeérnek, részletek itt.

Bártfai-Mager Andrea, Gerhardt Ferenc és Kocziszky György az interjúban egyhangúlag utasította el azokat a kritikákat, hogy a szervezet felhagyott volna az inflációs célkövetéssel, ahogy azt is, hogy politikai nyomásra szavaztak volna egymást követő két alkalommal is a kamatcsökkentésre.

„Az inflációs célkövetésen alapuló monetáris politika csak akkor lehet sikeres, ha nem követel túl nagy áldozatokat a gazdaságtól” – mondta Bártfai-Mager, aki először nyilatkozott a sajtónak azóta, hogy 2011 márciusában kinevezték a monetáris tanács tagjának.


Gerhardt Ferenc arra hívta fel a figyelmet, hogy az inflációs célkövetést egy pillanatra sem kérdőjelezték meg. „Nem erről van szó. A megközelítésben azonban vannak különbségek” – fogalmazott.

Simor kisebbségben maradt a monetáris tanácsban

A szűk többség a kamatcsökkentésre szavazott – mondta Simor András jegybankelnök annak kapcsán, hogy kedden a monetáris tanács 0,25 bázisponttal csökkentette az alapkamatot. A tanács egyébként úgy látja: a jelenleginél lazább monetáris kondíciók indokoltak, ami egyértelműen azt mutatja, hogy Simor kisebbségben maradt.

Nehéz hónapok várnak a jegybankelnökre

Nincs szó kormányzati nyomásról

A Reuters tudósítása szerint egyes elemzők úgy vélik, a monetáris tanács kormányzati nyomásra döntött két, egymást követő alkalommal 25 bázispontos kamatcsökkentés mellett. Úgy vélik, az esetlegesen újjáéledő euróövezeti piaci feszültségek arra késztethetik a jegybankot, hogy ismét kamatot emeljen, annak ellenére, hogy a mostani, 6,50 százalékos kamatszint továbbra is a legmagasabb az Európai Unióban.

A három külső tag megerősítette azt az általános piaci vélekedést, hogy a monetáris tanács szeptemberben is 4-3 arányban szavazott a kamatcsökkentés mellett. Jóllehet, az MNB csak október 10-én közli a tanács legutóbbi ülésének rövidített jegyzőkönyvét, amelyből kiderül a szavazási arány, Simor András jegybankelnök a szeptemberi kamatdöntő ülést követő sajtótájékoztatón hasonló szóhasználattal utalt a szoros szavazati eredményre, mint augusztusban. Augusztusban a négy külső tag szavazott kamatcsökkentésre, míg a jegybank elnöke és két alelnöke -tartásra.

A Reutersnek nyilatkozó monetáris tanácsi tagok amellett érveltek, hogy a kamatcsökkentésre lehetőséget biztosít egy, a jegybanki stáb által készített, friss inflációs jelentésben felvázolt elsődleges makrogazdasági pályától eltérő, kedvezőbb alternatív forgatókönyv, amely alacsonyabb inflációs pályát vetít előre. Annak ellenére, hogy az adóemelések és az élelmiszer- és energiaárak gyorsítottak az infláción, ezek tartós hatása sokkal kisebb lehet, mint amire a belső tagok számítanak – mondták a tagok.

2014-re teljesülhet az inflációs cél

„Egy olyan gazdasági környezetben, ahol magas a munkanélküliség, tartósan lassú a gazdasági növekedés, és a növekedési kilátások is gyengék, az ársokkok másodkörös hatásait nem szabad túlbecsülni” – fogalmazott Bártfai-Mager Andrea, aki hozzátette, hogy a jegybank 3 százalékos középtávú inflációs célja 2014 második negyedévében teljesülhet.

Kocziszky György úgy vélekedett, hogy már 2014 első negyedévében teljesülhet az inflációs cél. A gyengélkedő gazdaság lehetővé teszi a lazább monetáris politikát, és a világgazdasági válság nem hatott negatívan a termelési kapacitásokra – tette hozzá. Mint mondta, „a 25 bázispontos csökkentés nem segít egyik napról a másikra, de hosszabb távon segít”.

Káros vádak

Bártfai-Mager Andrea az interjúban annak a véleményének adott hangot, hogy az a vád, hogy a monetáris tanács külső tagjai politikai nyomásra cselekednének, „rendkívül káros a monetáris politikának – nem nekünk személyesen –, mivel egy olyan tényezőt kever bele, ami nem része, és mi sem így működünk”.

A tanácstagok szerint a további kamatdöntések a magyar gazdasági adatoktól és Magyarország kockázati prémiumától függnek majd. „Ha Európára tekintünk, rengeteg hely van még (a kamatcsökkentésre)” – hangsúlyozta Gerhardt Ferenc.

IMF-megállapodásra számítanak

Elmondták: arra számítanak, hogy a kormány megállapodást köt a Nemzetközi Valutaalappal (IMF), ami tovább csökkentheti Magyarország kockázati felárát, miközben az euróövezeti válság fejleményei újabb kockázatokat rejtenek. „Ne felejtsük el, hogy az országnak méretes adósságállománya van, s ezt valahogy csökkenteni kell. De nem lehet adósságot csökkenteni, ha nincs gazdasági növekedés” – mondta Gerhardt Ferenc. „Nem lehet ezeket a tényezőket figyelmen kívül hagyni, jóllehet a fő feladatunk, hogy őrizzük a forint értékét és harcoljunk az infláció ellen” – tette hozzá.

Ne maradjon le a Magyar Nemzet legjobb írásairól, olvassa őket minden nap!

Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.