Az MNB-t dicsérték Londonban

Elemzők szerint nem kizárt, hogy a jelenlegi kamatcsökkentési ciklus végére 3 százalék alá kerül a jegybanki alapkamat.

Az egyik legnagyobb City-beli befektetési bankcsoport, a Barclays szakelemzői tájékozódó látogatást tettek Budapesten. Megbeszéléseikről összeállított beszámolójukban közölték: az MNB várakozása az, hogy a magyar gazdaságban meglévő kapacitástöbblet a növekedés élénkülése ellenére is korlátot szab az inflációs nyomásnak. A Barclays szakértői ennek alapján azt jósolják, hogy az MNB az idei év végéig 3 százalékra csökkenti alapkamatát.

A cég közgazdászainak megítélése szerint ugyanakkor úgy tűnik, hogy a jegybank már készíti elő a terepet a jövő évi, 3 százalék alatti szintekig folytatódó további kamatcsökkentésekhez.

Emellett az MNB növekedésösztönző célú hitelprogramja is a monetáris politika enyhítésének felel meg, és a jelentős kamatkedvezmény miatt a program népszerű az üzleti szektorban. A kis- és középvállalatok így növelhetik egyéb kiadásaikat, és ez már az idei negyedik negyedévben, valamint 2014-ben is magasabb növekedési ütemet fog eredményezni – jósolták budapesti tárgyalásaikról beszámoló elemzésükben a Barclays elemzői.

Más nagy londoni házak is hangsúlyozták legutóbbi értékeléseikben, hogy az MNB-hitelprogram már kezd megjelenni a hitelfolyósítási számokban és a gazdasági aktivitás indikátoraiban, de egyes City-beli vélemények szerint lehetséges, hogy a gyengébb lábakon álló kis- és középvállalatok érdekében módosítani kellene a program kondícióit.

A Morgan Stanley közgazdászai minapi elemzésükben közölték: magyarországi banki forrásaik jelzései szerint a bankok az MNB-likviditás továbbhitelezésével jelenleg elérhető 250 bázispontos kamatprémiumot vonzónak tartják a legjobb adósminőségű magyar kis- és középvállalatok esetében, e vállalati kategória más cégei számára azonban már nem. A Morgan Stanley elemzői szerint az MNB-program kondíciói nincsenek kőbe vésve, mivel az MNB időről időre „pragmatikus, semmint dogmatikus hozzáállást” tanúsított eddig is. Ennek alapján a ház szakértői azzal számolnak, hogy a növekedési hitelprogram kondíciói módosulni fognak a hatékonyság növelése érdekében.

Más City-beli elemzők már javították a magyar gazdaság növekedésére szóló prognózisaikat. Az HSBC szakértői legújabb előrejelzésükben közölték, hogy a Magyarországon zajló erőteljes monetáris ösztönzés figyelembevételével az eddigi 1,3-ről 2 százalékra módosították a magyar gazdaság jövő évi növekedésére adott előrejelzésüket.

A Barclays elemzőinek megítélése szerint a magyar költségvetési politika tartja az irányt; a ház várakozása az, hogy az államháztartási hiány idén és 2014-ben is a hazai össztermék 3 százaléka alatt lesz.