EKB: kamatrevízió előtt

Az előző negyedévi átlagát alulmúló részvényforgalom bonyolódott a múlt héten a pesti tőzsdén, miközben a tőzsdeindex 3,4 százalékkal növekedett. A vezető részvények közül a Matáv teljesítette túl az átlagot 6,7 százalékos drágulásával, így továbbra is meghatározó a papír szerepe mind a BUX, mind a tőzsdei likviditás alakulásában. A részvényárak emelkedéséhez a forint árfolyamának erősödése, a munkanélküliség csökkenése és a belföldi kiskereskedelmi forgalom bővülése határozta meg a gazdasági környezetet. Elemzők szerint továbbra is meghatározó a magyar tőkepiac számára az amerikai befektetői hangulat, amely a Fed 25 bázispontos kamatcsökkentésének hatására szintén javult.A Budapesti Értéktőzsde változatlanul nem mozdult ki a napi ötmilliárd forint alatti üzletmenetéből, amivel alatta van az előző kilencven nap átlagának. Ez azt az üzenetet hordozza, hogy a részvényforgalom csökkenésének tendenciáját még mindig nem sikerült megállítani. A forint az árfolyamsáv szélesítése óta szinte töretlenül erősödik. Pénteken délután a bankközi piacon 11,17 százalékra állt be a forint a sáv erős oldalán, ami fél százalékponttal alacsonyabb előző napi árfolyamánál. A Magyar Nemzeti Bank éppen egy hete jelentette ki először, hogy a forint eléggé megerősödött ahhoz, hogy tarthatók legyenek az év végére kitűzött inflációs célok, ezért a további erősödés nem kívánatos. A piac a verbális intervencióra a jelek szerint pénteken reagált először a félszázalékos árfolyamcsökkenéssel.Csökkentett a FedA kedvező hazai makrogazdasági környezetnél még mindig többet nyom a latban a külföldi tőzsdék hangulata. A múlt héten a Fed nyílt piaci bizottsága felülvizsgálta a kamatokat, s az irányadó ráta negyed százalékpontos csökkentéséről döntött. A bizottság ülését megelőzően a várakozások erősödtek, s egyre többen adtak hangot azon véleményüknek, hogy a Fed újabb 50 bázispontos kamatvágást határoz el. A döntés bejelentését előbb csalódás követte, a részvényindexek zuhanórepülésbe kezdtek, amely a nyugat-európai piacok után Budapestet is elérte. A higgadtabb elemzések után azonban újra a befektetők vételi kedve lett uralkodó, és erősödtek a részvényárak. Ezt a tendenciát erősítette a Microsoft-per kedvező befejeződése. Mint ismeretes, tavaly októberben a bíróság elsőfokú ítélete szerint a Microsoftot fel kellett volna darabolni. A washingtoni fellebbviteli bíróság ezt a korábbi határozatot megsemmisítette, viszont a szoftveróriás esetében megalapozottnak találta a trösztellenes törvény megsértését, ezért az ügyet visszautalta az elsőfokú bírósághoz. A kedvező bírósági ítélet az it-szektor részvényeinek árfolyam-emelkedését idézte elő.Talpra áll a SynergonElemzők szerint a hazai részvényárakra legnagyobb hatást a nemzetközi tőkepiaci hangulat gyakorolt. A BUX szorosan követte az amerikai indexek mozgását, ami a hét közepén történt kisebb visszaesés ellenére 3,38 százalékos növekedést eredményezett az egy héttel korábbi szinthez viszonyítva. A hét nyertese a hazai spekulánsok kedvence, a Humet volt, amely mind 11,22 százalékos árfolyam-emelkedésével, mind önmagához mérve hatalmas likviditásával magára vonta a figyelmet. A héten volt olyan nap, amikor az amúgy nem nagy kapitalizációjú társaság a BÉT negyedik leglikvidebb papírja volt. Ez persze csak kisebb mértékben a Humet erénye, sokkal inkább a BÉT gyér üzletmenetének eredménye.Kedvező fogadtatású volt a Synergon új vezetésének bemutatkozása. A társaság elnök-vezérigazgatója Gyurós Tibor, valamint három vezetőtársa két hete szenvedett végzetes repülőbalesetet. A másfél éve számos problémával küszködő it-cég részvényeinek árfolyama éves mélypontján volt a balesetet megelőző napon, ahonnan a cég stratégiájában meghatározó vezetők elveszítése miatt tovább csökkent a papír ára. Ebben az emberileg és üzletileg is nehéz helyzetben vette át az irányítást Czakó Ferenc, aki Gyurós Tiborral együtt vett részt a Synergon Rt. megalapításában és irányításában. A balesetet követően Czakó kapott megbízást a vezérigazgatói poszt betöltésére, s nagy valószínűséggel a július 30-i rendkívüli közgyűlést követően őt fogja az újjáválasztott igazgatóság véglegesíteni. Az új menedzsment a héten bemutatkozott az elemzőknek és az újságíróknak. Száray Lóránt általános vezérigazgató-helyettesként a szakmai területek felügyeletét végzi. Stanga Gyula kereskedelmi és marketing-vezérigazgató-helyettes feladata továbbra is a cégszintű kereskedelem irányítása és e tevékenység megerősítése lesz. A Synergon befektetési és akvizíciós tevékenységét Kozák Tamás befektetési és adminisztratív vezérigazgató-helyettes viszi tovább, s ő felügyeli a leányvállalatok tevékenységét. Nagyné Ivanov Milka gazdasági igazgatóként a cég pénzügyi, számviteli és logisztikai működéséért felelős. A nagyrészt korábban is a Synergonnál dolgozó új vezérkar folytatni szándékozik a társaság közelmúltban elfogadott stratégiai tervét. Az információtechnológiai piac változékonysága miatt félévente felülvizsgálják – a korábban bevezetett gyakorlat szerint – a tervek végrehajthatóságát, s csak akkor változtatnak azokon, ha a gazdasági környezet lényeges megváltozása azt szükségessé teszi. A társaság az első fél évben elérheti a nullszaldót, s az év végére újra nyereséges lehet – foglalható össze az új vezetőség célkitűzése. A befektetők bizalmat szavaztak a megújult menedzsmentnek. A társaság részvényének árfolyama a tragédiát követő mélypontról a hét végére 630 forintig emelkedett, ami öt százalékkal magasabb, mint egy héttel korábbi árfolyama. A Budapesti Értéktőzsde másik it-cége, a Graphisoft ugyanebben az időszakban 2,2 százalékkal lett olcsóbb, a pénteki utolsó üzletben 1115 forintot ért egy részvénye.A Mol 4040 forintos pénteki záró ára 2,8 százalékos nyereséget tartalmaz az egy héttel korábbi árfolyamához képest. A papír a hét második felében együtt szárnyalt a tőzsdeindex emelkedésében legnagyobb szerepet vállaló Matávval, de az olajpapír – 4100 forintig emelkedése – után a hét utolsó kereskedési napján délután váratlanul visszaesett. A Matáv a nyereségét megtartotta az utolsó pillanatig, így 6,67 százalékkal az egy héttel előbbi ára fölött hagyta el a parkettet.Marad a kamat?A héten az Európai Központi Bankra figyelnek a befektetők. A pénzintézet monetáris döntésekre jogosult bizottsága felül fogja vizsgálni az eurózónára érvényes irányadó kamat szintjét. A gazdaság szereplői igyekeznek nyomást gyakorolni a döntéshozókra a kamatok csökkentéséért, ugyanakkor a bank vezetőinek legutóbbi nyilatkozataiban a kamatszint leszállítása ellen ható, meglévő tényezők kaptak nagyobb hangsúlyt, ami arra utal, hogy a testület ezúttal sem él a monetáris enyhítés eszközével, mert még mindig az inflációs veszélyt tartja a legsúlyosabbnak.