Messze még a válság legnehezebb részének vége

Többségben vannak azok, akik úgy gondolják: az európai gazdaság időszakos növekedése nem jelenti azt, hogy vége lenne a válságnak.

A Fitch kimutatása szerint a kételkedők két fő csoportra oszthatók. A felmérésben részes befektetési alapkezelők 29 százaléka szerint a jelenlegi piaci nyugalom rövid életű lesz, 30 százalékuk pedig úgy vélekedik, hogy a piacok „irracionális mértékben derűlátók”, és nem vesznek tudomást Európa gyenge gazdasági kilátásairól. Ennek alapján a válaszadók összesen 59 százaléka szerint indokolatlan a mostani piaci erősödés. A fennmaradó 41 százalék viszont úgy gondolja, hogy az euróövezet már túljutott a válság nehezén, elsősorban az eurójegybank (EKB) erőteljes támogatásának köszönhetően.

A Fitch Ratings elemzői a negyedéves felméréshez fűzött kommentárjukban közölték, hogy szerintük is éles ellentétben áll a folytatódó euróövezeti recesszió és a munkanélküliség Európa-szerte tapasztalt emelkedése a jelenlegi piaci fellendüléssel. A hitelminősítő befektetői felmérését összeállító szakelemzők szerint ha a mostani piaci folyamatokat nem támasztja alá a reálgazdaság stabilizálódása és az euróövezeti bankunió felé tett előrelépés, akkor fennáll az a veszély, hogy a nyáron újult erővel törnek ki ismét a piaci viharok, ahogy 2011-ben és 2012-ben is történt.

A Fitch hétfői ismertetése szerint az új felmérés egyértelműen kimutatta az európai intézményi befektetői közösség aggodalmait az euróövezet reálgazdasági teljesítményével kapcsolatban is.

A vizsgálatba bevont befektetési alapkezelők 86 százaléka tart attól, hogy a valutaunió elhúzódó recessziója komoly kockázatot jelent az európai hitelpiacra. A Fitch kiemeli, hogy a hasonló felmérések kezdete óta most a legmagasabb az így vélekedő intézményi befektetők aránya, amely ráadásul meredeken emelkedik: az előző felmérés során a befektetési alapkezelők 69 százaléka nevezte magasnak az euróövezeti recesszióból eredő hitelpiaci kockázatokat.

A Standard & Poor’s nemzetközi hitelminősítő az idei európai kilátásokról befektetőknek összeállított, minap Londonban ismertetett – A recesszió gödrében címet viselő –, új prognózisában azzal számol, hogy az euróövezet hazai összterméke 2013-ban átlagosan 0,5 százalékkal csökken, és jövőre is csak 0,8 százalékkal növekszik.

Az S&P azonban kidolgozott egy igen negatív alternatív forgatókönyvet is a vártnál esetleg hosszabb ideig elhúzódó recesszióra. Ennek megvalósulása esetén az euróövezetre még kétévi recesszió várna: a Standard & Poor’s e negatív forgatókönyve szerint a valutauniós GDP-érték az idén 1,6 százalékkal, 2014-ben 0,3 százalékkal csökkenne.