Várakozó részvényesek

Költségvetési és strukturális reformot tart szükségesnek Japánban a Standard and Poor’s. Az amerikai hitelminősítő három hete rontotta az ország szuverén adósságbesorolását, s a tegnap kiadott országelemzés szerint ennek fenntartásáért a japán kormányra számos teendő hárul. Az USA-ban – meglepetésre – a termelői árindex 0,2 százalékos csökkenését jelentették áprilisra vonatkozóan az elemzők által várt 0,3 százalékos növekedés ellenében. A világ vezető tőzsdéin tegnap fél-egy százalékkal süllyedtek az indexek, a BUX 0,51 százalékot esett.

Rossz bizonyítványt állított ki a Standard and Poor’s a japán gazdaságról. A tegnap publikált országértékelés lényegében alátámasztja az amerikai hitelminősítő három héttel ezelőtti döntését, amikor egy fokozattal lerontotta Japán szuverén adósságának besorolását. A Standard and Poor’s szerint a japán költségvetési deficit még több évig nyolc százalék körül marad. A gyenge gazdasági növekedési kilátásokkal egyetemben a költségvetés finanszírozhatatlanná válhat. Az országértékelés készítői arra a következtetésre jutottak, hogy a japán pénzügyi szolgáltatási hivatal 2002. április 12-én kiadott jelentésében felsorolt intézkedések mind terjedelmükben, mind tartalmukban elégtelenek. A dokumentum csak minimális tartalékráta-növelést irányoz elő a nagyobb bankoknál. A Standard and Poor’s emellett – más cégekhez hasonlóan – fenntartja álláspontját, hogy a kétséges aktívák háromszoros szorzóval alul vannak becsülve. Mindez annyit jelent, hogy további tőkeinjekciók válhatnak szükségessé, a cég nem tartja valószínűnek, hogy képesek lennének saját forrásból finanszírozni rossz hiteleiket. Feltőkésítés nélkül a pénzügyi rendszer kevés hitelnyújtási hajlandóságot mutat majd, ami fékezi a gazdasági növekedést, és hatástalaníthatja a monetáris politika törekvéseit. Az intézet tanulmánya ugyanakkor azt is leszögezi, hogy több mint 1300 milliárd dollár a nettó külföldi aktíva, magas likviditás mellett Japán a világ legnagyobb hitelezőjének számít. Arany- és devizatartalékai több mint négyszázmilliárd dollárra rúgnak. Egy negatív reálkamatú, huzamosabb periódus stabilizálhatná Japán adóssághelyzetét. Ezt a monetáris könnyítés irányába hajló jegybanki politika vezethetné be. Ilyen megoldásra utal az államkötvények vásárlásának már meghirdetett emelése is, havi nyolcszázmilliárd jenről ezermilliárd jenre. A Standard and Poor’s az adósságterhek áthárítását a magánbefektetőkre kockázatosnak, ugyanakkor a jelenlegi hitelbesorolás lehetséges eszközének ítéli a költségvetés reformja mellett.
Elemzők szerint a horvát INA kőolajipari vállalat privatizációjakor talán a lehetséges legjobb megoldás a magyar Mol és az osztrák OMV által létrehozandó konzorciumnak való értékesítés lehetne. A londoni Financial Timesban és a zágrábi Vjesnik című lapban tegnap hivatalos formában meghirdették a horvát cég magánosítását. Eszerint az INA anyavállalat részvényeinek 25 százalékát plusz egy darab részvényt értékesítenék, majd a leányvállalatokat egyenként privatizálnák. A cégcsoport angol és német befektetési bankok értékelése szerint 1,3–1,8 milliárd dollárt ér. A Mol árfolyamát mégis inkább a gázüzletág sorsával kapcsolatos feltételezések mozgatták. Az olajpapír árának 0,8 százalékos mérséklődése arra utal, hogy a befektetők egyre kevésbé tartják valószínűnek, hogy az MFB megvásárolja a társaságnak veszteséget okozó divíziót. Az olajpapír a máskor szokásosnál kisebb volumenben fordult meg tegnap a tőzsdén, azaz a részvények egyelőre kivárnak. A részvényszekció egésze is csekély, szűk négymilliárd forintos forgalmat bonyolított. A vezető részvények közül egyedül a Richter tudott drágulni (+0,1 százalékkal), a Matáv 0,9 százalékkal olcsóbb lett.
Terveinek megfelelő, de a befektetőknek csalódást okozó nyereségadatokat publikált tegnap az Egis. A tőzsdén a gyorsjelentés hatására majdnem két százalékkal esett a gyógyszeripari társaság részvényének árfolyama. Az Egis csoport 2001. október elsején kezdődő üzleti évének első felében 3,3 milliárd forint adózott eredményt ért el, 2,3 százalékkal többet, mint egy évvel korábban.