Már menekülnek a befektetők

Az utóbbi hetekben erőteljes fordulat következett be a feltörekvő piacok nemzetközi megítélésében, és január óta már inkább a tőkekivonás és a kockázatkerülés jellemzi a hangulatot. A befektetők menekülése hazánkat sokkal jobban érinti régiós versenytársainknál, amit az elemzők elsősorban a lassuló magyar gazdaság sérülékenységével magyaráznak.

Drasztikus fordulat állt be a feltörekvő piacokra vonatkozó alapok megítélésében, a befektetők hetek óta szabadulnak a korábban nagyon is kapósnak vélt részvényektől, állampapíroktól – olvasható a Portfolio.hu gazdasági szakportálon. Hazánkat mint az európai feltörekvő országok egyikét a legfrissebb elemzések szerint komolyan érinti az eladási hullám: februári teljesítményünk mindössze 1,4 százalékos indexet mutatott, összehasonlításképpen Csehország 10,6, Lengyelország 6,1 százalékos teljesítményt produkált ugyanebben az időszakban.
A Thomson Datastream adatai szerint a múlt hónapban hazánk tőkebefektetési mutatója jóval a régiós átlag alatt volt, gyakorlatilag stagnált. A befektetők elfordulásának legfontosabb oka elemzők szerint az amerikai gazdasági mutatók miatt előállt általános befektetői bizonytalanság, amelynek nyomán a kockázatosnak ítélt területekről immár menekül a tőke. Tavaly november–decemberig még tartotta magát az a nézet, hogy a tengerentúli lelassulás negatív hatásai elkerülhetik az addig biztos befektetésnek hitt feltörekvő piacokat, sőt a hitelválság kipattanása után még fel is erősödött a feltörekvő piacok iránti kereslet. Azóta azonban világossá vált, hogy ezek az országok sem tudnak elszigetelődni a globális lassulástól, és a piaci hangulat drasztikus változása miatt január óta már erőteljes eladási hullám figyelhető meg a feltörekvő alapoknál.
– A befektetők óvatossága hazánkat különösen negatívan érinti, elsősorban a stagnáló gazdaság és a magas infláció miatt – derül ki a Dow Jones hírügynökséghez tartozó MarketWatch elemzéséből, amely leszögezi: Magyarország helyzetéből nehéz lesz kiutat találni. A hazai állampapírpiacon tapasztalható gyér külföldi érdeklődés és a magyar állampapírok hozamának megugrása is ennek a nemzetközi folyamatnak a részeként értékelhető – vélekedik a Goldman Sachs (GS) befektetőház, amely tegnap megjelent értékelésében leszögezi: még a rekordmagasságú kamatok ellenére is csak csekély mértékben mutatkozott igény a magyar állampapírok iránt.
– A piacok most megbüntetik azokat az országokat, amelyeknél gazdasági kockázatokat látnak, vagy ahol nagyon alacsony a bővülés üteme. Mmivel mindkét feltétel igaz Magyarországra, ezért ördögi kör alakult ki – írja a GS. A csapda lényege, hogy az alacsony kereslet miatt meg kell emelni az állampapírok hozamát, hogy ellensúlyozhassák a befektetők kockázatvállalását, ugyanakkor a magas kamatok meggyengíthetik a forintot is.