Szigorítás helyett lazítani fognak?

Úgy tűnik, a nagy nemzetközi jegybankok már most a gazdasági növekedés lassulására készülnek: Amerikában elvetették a további kamatemeléseket, Európában már az újabb kamatvágásokkal számolnak a piaci szereplők. A hazai jegybanki döntéshozatal most is szembemegy az általános nemzetközi irányzattal, ezt azonban a beérkező adatok módosíthatják a következő időszakban.

Változatlan feltételek. A Federal Reserve döntéshozói elvetették a további kamatemeléseket Fotó: REUTERS/Brendan McDermid

Itthon a Magyar Nemzeti Bank (MNB) márciusban a fordulat mellett döntött: évek után először szigorított a feltételeken. A hivatalos iránymutatás szerint egyszeri lépésről van szó, ami a monetáris tanács szerint jelenleg elég is az elődleges szempont, a 3 százalékos középtávú inflációs cél fenntartható biztosításához. Egyben az MNB is átvette az adatfüggő modellt, vagyis a negyedéves inflációs jelentés megállapításainak függvényében hoz esetleges újabb döntéseket. Az MNB emellett változatlanul támogatná a bőségesebb hitelezésből következő gazdasági növekedést. Azonban számolni a kell a változatlanul élénk belső fogyasztás árfelhajtó hatásával, így az adatok függvényében lehet, hogy ismét szigorítania kell, miközben a nagy nemzetközi jegybankok épp a lazítással foglalkoznak. Pillanatnyilag a nemzetközi helyzet alapjaiban kényelmes az MNB-nek: amíg a világ nagy jegybankjai kivárnak, addig a hazai jegybank sincs lépéskényszerben.