Több befektetési intézmény – például a Barclays Capital – elemzésében még október előtt megkérdőjelezte, hogy a magyar devizatartalékok fedezik-e a következő évben lejáró tartozásokat. Igaz, olyan piaci vélemények is voltak, amelyek szerint bőségesen elég a tartalék.
A kérdést nem lehet egyetlen mutató alapján megválaszolni, a tartalék szükséges szintjének megállapítására több is létezik, amelyek közül csak az egyik a Guidotti-szabály, amely az egy éven belül felmerülő adósságtörlesztési devizaszükségletet veszi alapul. A mutatók többsége alapján ugyanakkor mindvégig bőségesen elegendőnek mutatkozott a tartalék.
A jegybanknál elmondták: „2007 második felétől az ország és ezen belül is elsősorban a bankok adósságállományán belül a rövid lejáratú adósság gyors ütemben növekedni kezdett, azaz a Guidotti-szabály szerinti tartalékkövetelmény megnőtt. Így, míg a jegybanki devizatartalékok szintje számos mutató által jelzett értéknek megfelelt, a Guidotti-szabály által indokolttól az elmúlt hónapokban már érdemben elmaradt. Többek között ezért volt szükség az IMF-hitelkeretre” – ismerte el az MNB a Világgazdaságnak adott nyilatkozatában.
A nemzetközi szervezetek által rendelkezésünkre bocsátott hitelkerettel együtt viszont már megfelelünk minden tartalékolási kritériumnak. A jegybank a pénzügyi turbulencia miatt kialakult helyzetben fontosnak tartja, hogy a nemzetközi intézményektől felvett hitelek segítségével a devizatartalékot a legszigorúbb szabályok által indokoltnál is lényegesen magasabb szintre emelje – fűzte hozzá az MNB. Utóbbit azonban már az IMF-nek küldött szándéklevélben is kinyilvánította a jegybank.
(vg.hu)
