Az IMF/EU-program létrejötte lehet a döntő
A Bank of America–Merrill Lynch bankcsoport londoni globális piacelemző részlegének (BofA Merrill Lynch Global Research) európai feltörekvő térségi közgazdászai azt jósolták az MNB keddi kamatdöntő ülése előtt adott prognózisukban, hogy hacsak nem következik be jelentős kockázatkerülési hullámot okozó esemény az euróövezetben, az MNB valószínűleg legalább az IMF/EU-megállapodás aláírásáig nem nyúl az alapkamathoz. Az IMF/EU-program elfogadását a BofA Merrill Lynch Global Research az idei második negyedév végére várják. A ház elemzőinek előrejelzése szerint a múlt havi 4-3-as megoszlás után ezúttal az összes monetáris tanácsai tag várhatóan a kamattartásra szavaz, és a cég szerint ez lesz a jellemző az IMF/EU-program létrejöttéig.
A BofA Merrill Lynch Global Research szakértői a program aláírása után sem várnak azonnali, agresszív kamatcsökkentést az MNB részéről. A cég szerint mindazonáltal a legutóbbi szavazati eredmények, valamint az MNB által indított likviditáspótló művelet arra vall, hogy „egyértelmű eltolódás” ment végbe a monetáris tanácson belül az enyhítési alapállás felé. Ennek alapján a BofA Merrill Lynch Global Research londoni elemzői közölték, hogy korábbi várakozásuknál korábban, már az idei negyedik negyedévben valószínűsítenek egy 0,50 százalékpontos kamatcsökkentést.
A forint erősödése az egyik ok
A Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni befektetési részlegének felzárkózó piaci elemzői is úgy vélekedtek előrejelzésükben, hogy a magyar gazdaság javuló kockázati megítélése, amely a forint erősödésében, a CDS-díjszabások csökkenésében, valamint a kormányzati szféra és a bankszektor finanszírozási költségeinek csökkenésében mutatkozik meg, a kamatszint változatlanul hagyásáról fogja meggyőzni a monetáris tanácsi tagok többségét. A GS londoni elemzői szerint azonban az IMF/EU-finanszírozási megállapodás elérésének „továbbra is bizonytalan kilátásai” még a legderűlátóbb monetáris tanácsi tagokat is megakadályozhatja abban, hogy a megállapodás megszületése előtt kamatcsökkentést javasoljanak.
A Goldman Sachs szakértői szerint ugyanez a meggondolás a monetáris testület „óvatosabb” tagjait arra késztetheti, hogy ismét kamatemelésre voksoljanak, azzal együtt is, hogy a múlt hónapban ezt a javaslatukat a többség leszavazta. A GS londoni elemzői közölték: változatlanul azt tartják a legvalószínűbb forgatókönyvnek, hogy a második negyedév végéig létrejön a megállapodás az EU-val és a valutaalappal egy új finanszírozási programról. A ház szakértői szerint azonban a tárgyalások „nem lesznek könnyűek”, ugyanúgy, ahogy azok a törvénymódosítási egyeztetések sem haladnak könnyen, amelyek jelenleg folynak az EU-val egyáltalán a tárgyalások elkezdéséről. A GS szerint a tárgyalások során várható „zökkenők” kedvezőtlenek lesznek a magyar kockázati megítélés szempontjából, és ez akár 1,00 százalékpontnyi „reaktív” MNB-kamatemelést is eredményezhet. Ezt azonban a cég szerint az MNB visszafordítaná az egyezség megszületése után.
Szóljon hozzá!
Jelenleg csak a hozzászólások egy kis részét látja. Hozzászóláshoz és a további kommentek megtekintéséhez lépjen be, vagy regisztráljon!