Nagy-Britannia is kikerülhet az elitklubból

A mélyülő brit recesszió veszélybe sodorhatja Nagy-Britannia elit, AAA szuverén hitelminősítői adósosztályzatát.

Moody’s-pofonok

Leminősítés lehetőségére utaló negatívra rontotta az eddigi stabilról Németország lehetséges legjobb, Aaa szintű kormánykötvény-osztályzatának kilátását a Moody’s Investors Service hétfőn, majd szerdán ugyanezt tette az ideiglenes jelleggel létrehozott uniós stabilitási mentőalap (EFSF) lehetséges legjobb, (P)Aaa szintű átmeneti osztályzatának kilátásával is.

A brit statisztikai hivatal e héten közölt, részleges adatokra alapuló első becslése szerint a második negyedévben 0,7 százalékkal csökkent a brit hazai össztermék (GDP) értéke az első három hónaphoz mérve. Az adat szinte sokkolta a piacot és az elemzői közösséget, mivel az előzetes konszenzus 0,2–0,3 százalékos csökkenést valószínűsített a második negyedévre. A tavalyi utolsó és az idei első három hónapban egyaránt 0,3 százalékos negyedéves GDP-mínuszt mértek.

Megdöbbentő gazdasági visszaesés

A Financial Times által csütörtökön idézett intézményi kötvénybefektetők szerint „markánsan nőtt„ annak az esélye, hogy a vártnál sokkal rosszabb és erősen romló GDP-adatok a brit adósosztályzat visszaminősítésére késztethetik a hitelminősítőket. Alan Wilde, a Baring Asset Management vezetője a londoni gazdasági napilapnak nyilatkozva megdöbbentőnek nevezte a második negyedévi visszaesés mértékét. Wilde szerint ekkora negyedéves GDP-mínuszt „nem lehet megmagyarázni sem az esővel, sem a királynő gyémántjubileumával”. A befektetésialap-kezelő igazgatója ezzel a statisztikai hivatalnak arra az érvére utalt, amely szerint az idei második negyedéves növekedési ütem mérési bizonytalansága a szokásosnál nagyobb, tekintettel olyan egyedi tényezőkre, mint a tavaszi és a nyár eleji rendkívül rossz időjárás – júniusban például rekordmennyiségű eső esett, és szinte kora téli hőmérsékleteket mértek –, ami kedvezőtlenül befolyásolta a szezonális termékek értékesítését.

A statisztikai hivatal által a második negyedévi GDP-adathoz fűzött elemzés szerint hozzájárulhatott a recesszió meredek mélyüléséhez az is, hogy júniusban tartották az uralkodó trónra lépésének hatvanadik évfordulójára rendezett központi gyémántjubileumi ünnepségsorozatot, és ennek alkalmából a kormány június elejére négynapos munkaszüneti hétvégét hirdetett.

Lefelé ható nyomás

Nagy-Britannia azon néhány EU-tagállam egyike, amelyek államadósságára még mindhárom nagy nemzetközi hitelminősítő – Moody’s Investors Service, Standard & Poor’s, Fitch Ratings – AAA besorolást tart érvényben. A két nagyobb cég, a Moody’s és az S&P besorolási listáján egyaránt 34 éve változatlan a brit AAA osztályzat. A Fitch ugyanakkor márciusban leminősítés távlati lehetőségére utaló negatívra rontotta az addigi stabilról a brit AAA államadós-besorolás kilátását, a magas strukturális államháztartási deficitre hivatkozva.

A Standard & Poor’s áprilisban megerősítette ugyan a stabil kilátású AAA osztályzatot, ehhez fűzött elemzésében azonban kiemelte, hogy ha a brit gazdaság teljesítménye jelentősen elmarad a cég középtávú várakozásaitól, akkor a szuverén adósosztályzat „lefelé ható nyomás” alá kerülhet. Az S&P abban az elemzésében 0,5 százalékos idei gazdasági növekedést jósolt, az azóta nyilvánosságra került GDP-adatok alapján a londoni elemzői közösség most már valószínűtlennek tartja ennek elérését.

Az egyik vezető londoni gazdaságelemző intézet, a Centre for Economics and Business Research (CEBR) közgazdászai a második negyedévi GDP-becslés bejelentése után összeállított gyorselemzésükben közölték: központi előrejelzési forgatókönyvük az, hogy a brit gazdaság recesszióban tölti 2012 egészét.