A napokban elemeztük, hogy a legfontosabb tőzsdeindex, az S&P 500 szokatlanul rövid idő alatt duplázta meg értékét az utolsó mélypont óta. Hasonlóan gyors emelkedés zajlott 1987, sőt 1929 nyarán is, mindkettőből összeomlás lett őszre, 1929-ben egy rendkívül súlyos válság nyitányaként, míg 1987-ben végül csak a hosszú távú emelkedő trend nagy korrekciójaként maradt meg a híres, egynapos zuhanás.
Ami a mostani helyzetet illeti, a nagy, másfél éves emelkedés ellenére mégis eltér az akkoriaktól. Az emelkedés ugyanis csak a tavaly márciusi mélyponthoz képest rendkívül nagy, ha az éves teljesítményeket nézzük, még mindig szép, de már nem kiugróan magas. Ennek oka, hogy az akkor meglepő és ismeretlen járvány gyors elterjedése pánikot váltott ki a befektetők között, ami rövid idő alatt igen heves esést okozott. Ezt követően azonban visszapattantak az árfolyamok, elérték a járvány előtti szintet, majd tovább emelkedtek, és összességében
a teljes 2020-as teljesítmény így már kiegyensúlyozottabb emelkedést mutat.
1985-ben 31, 1986-ban 18 százalékkal emelkedett az S&P 500 index, ami majdnem megegyezik a 2019-es és 2020-as adatokkal, a megelőző évek tehát azonosak. Most jön azonban a nagy eltérés: míg a két kiváló évet 1987-ben gyorsuló emelkedés követte, ekkor az index augusztus közepéig 36 százalékkal került feljebb, addig idén lassabb volt az erősödés, összesen 18 százalék. Ez sem kevés persze, de a piacon
messze nem alakult ki olyan túlvettség, mint 34 évvel ezelőtt.
Az idei év ugyanakkor egy másik másik évre, mégpedig 1995-re hasonlít annyiban, hogy az index stabil emelkedése során augusztus közepéig több mint negyven kereskedési napon ért el új történelmi csúcsot. Márpedig 1995-ben még csak a közepén tartott az erős emelkedő trend, és komolyabb visszaesésre csak az 1998-as orosz válság idején került sor.
Érdekesség még, hogy emellett 1964-ben, 1987-ben, 1997-ben és 1998-ban is megvolt a negyven új csúcs augusztus közepéig. 1964-ben folytatódott az emelkedés, 1987-ben lezajlott az ismert összeomlás, 1997-ben és 1998-ban pedig ugyancsak visszaesés következett kora ősszel, bár nem azonos mértékben, és érdekesség, hogy év végére mindkét esetben visszakapaszkodott a piac az esés előtti szintre, sőt pluszban zárta az évet az index, miután még tartott az hosszú távú emelkedő trend, amelyik csak 2000-ben ért véget.
Összegezve: a mostanihoz hasonló öt év közül háromban jött különböző mértékű visszaesés ősszel, de csak egyszer lett az év végéig kitartó gyengélkedés, 1987-ben, amikor végül 26 százalékkal zárt az index az augusztus közepi értéke alatt. Ezek alapján az 1987-es típusú összeomlás esélye viszonylag kicsi, egy éven belüli korrekcióé már negyven százalék körüli, akár csak azé a változaté, hogy öt százalékosnál nagyobb korrekció nélküli emelkedő trendben telik az év. Persze hozzá kell tenni, hogy
a múltbeli hasonlóság sosem garancia a jövőre nézve a piacon.
