Fitch: kezelhető a közép-kelet-európai helyzet

„Kezelhetők”a közép-kelet-európai országok idei költségvetési hitelfinanszírozási igényei.

A legnagyobb európai hitelminősítő befektetőknek összeállított részletes közép-kelet-európai áttekintésében közölte, hogy saját becslései szerint a vizsgált hét országnak – Magyarországnak, Csehországnak, Lengyelországnak, Horvátországnak, Romániának, Szlovákiának és Szlovéniának – az idén összesen 94,1 milliárd euró bruttó szuverén hitelfelvételre lesz szüksége a központi deficitek és a lejáró adósságok finanszírozásához.

A Fitch kimutatása szerint ez a finanszírozási igény az országcsoport összesített bruttó hazai termékének (GDP) hozzávetőleg a 10 százaléka, és ezen az átlagon belül nincsenek jelentősebb eltérések: egy-egy országra lebontva az idei bruttó finanszírozási igények az egyes térségi államok GDP-értékének 8-12 százaléka körül mozognak.

A Fitch Ratings szerdai londoni elemzése szerint ez a ráta a hét közép-kelet-európai ország finanszírozási igényeit az euróövezet „egészséges magváéval” teszi összehasonlíthatóvá. A Fitch szerint az adósságválsággal küszködő európeriféria országai – Görögország, Portugália, Írország, Olaszország és Spanyolország – az idén GDP-értékük 15-35 százaléka közötti hitelfinanszírozásra szorulnak, ráadásul az első három ország esetében ezt külső pénzügyi segélycsomagok fedezik.

A hitelminősítő előrejelzése szerint a vizsgált hét közép-kelet-európai gazdaság államháztartási egyenlege összességében az idén javulni fog. A Fitch azzal számol, hogy az országcsoport átlagos GDP-arányos államháztartási deficitje 2012-ben 3,5 százalékra csökken a tavalyi évre becsült 4,1 százalékról. A Fitch Ratings szerint Lengyelország, Románia és Szlovákia GDP-arányos államháztartási egyenlege az idén 1,7-2 százalékpont közötti mértékben fog javulni.

A hitelminősítő szerint Magyarország egyenlege az idén ismét deficites lesz, de a tavalyi mérlegadatot „torzította a korábbi nyugdíjreformok visszafordítása”, amelynek keretében a magánnyugdíj-vagyonokat visszahelyezték állami ellenőrzés alá.

A Fitch elemzése szerint Magyarország tartós piaci finanszírozási képessége jelentős mértékben függ a költségvetési konszolidációs program végrehajtásától, valamint „a gazdaságpolitikai hitelesség helyreállításától”.
Magyarország „különösen törékeny helyzetben van”, mivel még nem kezdődtek el a hivatalos tárgyalások az új elővigyázatossági IMF/EU-egyezményről, jóllehet a piacok a jelek szerint ezt a megállapodást már beárazták – áll az elemzésben.

A hitelminősítő szerint az IMF/EU-megállapodás elérése, valamint „a gazdaságpolitikai kiszámíthatatlanságot eredményező további esetek elkerülése” kulcsfontosságú ahhoz, hogy Magyarország zökkenőmentes piaci refinanszírozást tudjon magának biztosítani 2012-ben és a későbbiekben.

A Fitch Ratings közölte: alapeseti forgatókönyve alapján Magyarország, az IMF és az EU tárgyalásai az idei második negyedévben befejeződnek, és az új megállapodás „kritikus fontosságú” támogatást jelenthet, ha Magyarország hozzáférése a piaci finanszírozáshoz nehézzé válna.

A londoni City elemzői közösségében általánossá vált az a vélemény, hogy az idei második negyedévre várható az IMF/EU-megállapodás megszületése.

A JP Morgan bankcsoport londoni felzárkózó térségi elemzői legutóbbi értékelésükben úgy vélekedtek, hogy „piaci stressz hiányában a jelek szerint lanyhultak a gyors megállapodást célzó magyar erőfeszítések”. A cég szerint „valószínűtlennek tűnik”, hogy június előtt létrejön az új IMF/EU-egyezmény.

A Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni globális piacelemző részlegének (BofA Merrill Lynch Global Research) európai feltörekvő térségi közgazdászai e héten közölt előrejelzésükben szintén azt közölték, hogy az IMF/EU-program elfogadását az idei második negyedév végére várják.