Merre tovább?

A héten a Federal Reserve nyílt piaci bizottságának döntése tartotta lázban a befektetőket, olyannyira, hogy még a Budapesti Értéktőzsdén is téma volt, vajon a Fed emel-e kamatot, és ha emel, mennyit. A Fed a jóslatoknak megfelelően 0,25 százalékkal módosította felfelé az irányadó kamatlábat, így az jelenleg 5,75 százalékos szinten tartózkodik. A bejelentést követően már arról folyt a vita, vajon mikor és mennyit emel újra a központi bank. Köztudomású, hogy a nagyon gyors ütemben erősödő amerikai gazdaságot vissza kell fogni, hogy az infláció ne harapódzzon el, de hogy a négyéves csúcsra emelt kamatszintet kell-e még tovább növelni, erről eltérnek a vélemények. Az azonban biztos, hogy a héten tovább drágultak a technológiai részvények (Nasdaq +9,19 százalék), és ezeket az ipari papírok is (+224 pont) követték. Többek szerint a legközelebbi emelésre a Fed március 21-i ülésén kerül sor, melynek mértéke újra 0,25 százalék lehet. Az egész világra átterjedő optimista hangulat ellenére Londonban és Budapesten is negatív irányba mozogtak a börzemutatók. Egy hét alatt az FTSE 190,6 ponttal, a BUX 220,07 ponttal esett vissza, ellenben Párizsban soha nem látott mértéket öltött a drágulási hullám (CAC +544 pont).HétfőA BUX a nyitás utáni gyengülést követve a kereskedés nagy részében 80 pontos sávban ingadozott. A legalacsonyabb napi ártól kicsit elemelkedve 9548,90 ponton, 281,12 pontot csökkenve zárt a börze árfolyamát jelző mutató. A forgalom közepesnek volt mondható, az üzletkötésekből főként az OTP és a Mol részvényei vitték el a nagyobb súlyt. A PSCX 1,7 százalékkal esett vissza. A Mol 5355 forinton, az OTP 16 235 forinton hagyta el a termet. Sajnos a Matáv ára is gyengült: 2010 forintot ért a nap végén. Pozitív irányba mozogtak az Antenna Hungária- és a Danubius-papírok értékei.KeddAz emelkedő nemzetközi árfolyamok jótékonyan hatottak a BÉT papírjaira is, azonban BUX-korrekciós próbálkozása épphogy nem fulladt kudarcba. Az index 9771 ponton nyitott – mely egyben napi maximuma is volt -, amit tartós csökkenés követett. Délután újabb emelkedési hullám kezdődött, melynek végeredményeként az index 9583,36 ponton (+34,46 pont) zárt. A kis kapitalizációjú részvények mutatója, a PSCX közel egy százalékkal erősödött. A forgalom alig haladta meg a hétfői napot, de a részvények nagy része ezúttal javuláson esett át. A Mol – melyre többen tették még meg tavaly „tétjeiket” – 110 forintot erősödött, és 5465 forinton zárt. Az OTP ára 16 500-16 600 forint között mozgott, de a nap vége felé egy eladási hullám 16 455 forintra (+220 forint) tolta le papírjainak értékét. Érdekes volt, hogy a Matáv papírjai napközben 40-45 forinttal hétfői értékük felett álltak, de záráskor visszazuhantak előző értékükre, így árfolyamváltozás nélkül zárták a napot. A távközléshez hasonlóan cselekedtek az Egis részvényei is. A csökkenők között találtunk két blue chipet is. A TVK és a Richter visszahúzó erőként jelentkezett, így a vegyipari papír 35 forinttal, a gyógyszergyári 135 forinttal lett olcsóbb.SzerdaAz amerikai kamatemelés előtt a nemzetközi börzéken kivárás hangulata uralkodott, így a Budapesti Értéktőzsdén sem történt komolyabb változás. A vezető részvényeket jegyző BUX 9800 pontig emelkedett, amit süllyedés követett: az index görbéje 9600 pontig esett viszsza. Záráskor kereken 40 ponttal keddi értéke felett, 9623,36 ponton állapodott meg az index mutatója. Az S&P hazai adósságállományra tett javító besorolása tovább fokozta az optimizmust. A vásárlói kedv élénkségét jelezte, hogy 27 milliárd forintos forgalmat bonyolítottak a részvények. A kisebb tőkeértékű papírok teljesítményét jelző PSCX értéke 1,7 százalékkal, 1360,22 pontra javult, mely jól mutatta, hogy nem a blue chipek voltak a favoritok. A Matáv 11 forintot erősödött, a Richtert az év végi gyorsjelentésének hatása mozdította 645 forinttal felfelé. A Richter Rt. árbevétele 1999-ben 8,2 százalékkal nőtt, 59,558 milliárd forintot tett ki. A forgalom dollárban 3,1 százalékkal csökkent, 250,5 millióra, az adózott eredmény 68,2 millió dolláros értéke pedig 17,3 százalékkal alacsonyabb az előző évinél. A gyengülők között fedezhettük fel a Mol- és az OTP-részvényeket. Az olajipari papírok 115 forintot, a banki részvények 355 forintot estek vissza.CsütörtökA nyitáskor elért 9730 pontról 9570 pontig lassult az index értéke. A Fed 0,25 százalékos, majd az Európai Központi Bank azt követő, szintén negyedszázalékos kamatemelése nem tett jót a magyar piacnak. A nap végére a BUX 9614,30 pontra tornázta fel magát, mely még így is 9,06 ponttal alacsonyabb a hét közepén mért értéknél. A BÉT csütörtöki forgalmából a Richter (+450 forint) emelkedett ki – több mint hatmilliárd forint értékben cserélt gazdát. Megszokott forgalmat mutatta a Matáv (-19 forint), a Mol (-85 forint) és az OTP (+100 forint). A PSCX 0,04 százalékot erősödött.PéntekA szokásoknak megfelelően a BUX az utolsó kereskedési napon is emelkedéssel nyitott, és a lejtmenet sem maradt el, melynek végén 9511 ponton érte el napi minimumát az index. A nap végén 9609,95 pontra gyengülve, 4,35 pontos visszaeséssel zárt a tőzsdemutató. A részvénypiac 14,9 milliárd forintos forgalma mellett a részvények szinte azonos arányban – 20-20 papír – csökkentek és emelkedtek. A PSCX értéke minimális 0,1 pontot csökkent. A vezető részvények közül a Mol 75 forintot, az OTP 200 forintot vesztett árából. A Matáv 19 forinttal, a Richter (az előző napi hírek miatt) 125 forinttal emelkedve hagyta el a parkettet. A közeljövőben a Budapesti Értéktőzsde új termékeket vezet be a kereskedésbe. Ahhoz, hogy az eddig még Magyarországon nem forgalmazott üzletág átláthatóvá és érthetővé váljon, a BÉT vezetésének segítségével, több részben, az olvasók megismerhetik az opciós kereskedés csínját-bínját. A szabványosított opciók kereskedelme 1973-ban a Chicagói Opciós Tőzsde alapításával kezdődött. A szabványosított opciók sikerét mutatja, hogy azóta az Egyesült Államokban négy, világszerte pedig több mint ötven tőzsdén lehet ilyen termékekkel kereskedni. Az opciók hatékony eszközt jelentenek a fedezetiügylet-kötőnek, és változatos befektetési stratégiák kidolgozását teszik lehetővé a piac szereplői számára. Az opciók segítségével a befektetők képesek a saját kockázatvállalási hajlandóságuknak megfelelő portfólió kialakítására. A szabványosítás teszi igazán kereskedhetővé az opciókat, biztosítva azt, hogy csak korlátozott – de még mindig nagyszámú – befektetési eszköz legyen a piacon, és a befektetőknek ne kelljen egyedi szerződéseket kötniük egymással. A határidős ügylettől abban különbözik, hogy a befektetők mindkét oldalon kötelezettséget vállalnak egy üzlet jövőbeli létrehozására. Az opció azonban csak az ügyletben részt vevő egyik fél (nevezetesen az opció eladója) számára jelent kötelezettséget, a másik fél az ügyletkötés során jogosulttá válik. Ez azt is jelenti, hogy amíg a határidős ügylet esetén a lejáratkor bizonyos a teljesítés, az opciós ügylet során a jogosulton múlik, hogy az üzlet létrejön-e vagy sem.