Maradhat a kamat, de a következő hónapokban mozgás jöhet

Erre a hónapra is még változatlan magyar jegybanki kamatot jósolnak londoni felzárkózó piaci elemzők az MNB monetáris tanácsának november végi kamatdöntő ülése előtt adott első előrejelzéseikben, a további kilátásokról azonban már eltérnek a vélemények: vannak olyan citybeli elemzők, akik már decemberre sem zárják ki a szigorítást, mások ezt csak a jövő év közepétől valószínűsítik.

Ez utóbbiak közé tartoznak a JP Morgan pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének feltörekvő térségi szakértői. Az ő hét végi prognózisuk szerint – amely megfelel az általános citybeli konszenzusnak – az MNB a november 29-ei monetáris tanácsi ülésen még a jelenlegi 5,25 százalékon tartja az alapkamatot. A JP Morgan londoni elemzői szerint a felülvizsgált jegybanki előrejelzés valószínűleg azt jelzi majd, hogy a fogyasztói szintű éves árinfláció 2011-ben és 2012-ben is a 3 százalékos célszint felett marad. Mindazonáltal a magyar gazdaságban érvényesülő negatív kibocsátási rés elegendően széles, az alapszintű inflációs nyomás pedig elegendően csekély ahhoz, hogy a Monetáris Tanács egyelőre ne reagáljon kamatemeléssel a teljes kosárra számolt infláció „túlszaladására” – jósolták a JP Morgan szakértői.

A cég számításai szerint a magyar gazdaság a recesszió teljes időszaka alatt elszenvedett kibocsátási visszaesésnek reálértéken még csak a negyedét dolgozta le. A JP Morgan londoni elemzői azonban mindezzel együtt is azt jósolják, hogy az MNB alapállása jövőre „egyre héjábbá válik”, és a magyar jegybank 2011 közepe táján kamatemelésbe kezd. A ház távlati előrejelzése szerint az MNB alapkamata jövő szeptemberre 5,50, jövő év decemberére 5,75 százalék lesz.

Csendes november

A BNP Paribas bankcsoport elemzői úgy fogalmaztak hét végi előrejelzésükben, hogy „csökkent a valószínűsége” a novemberi MNB-kamatemelésnek, miután a Standard & Poor's hitelminősítő a minap megerősítette a befektetési ajánlású magyar szuverén adósosztályzatokat. A BNP Paribas szerint azonban „jó esélye” van annak, hogy december és február között a magyar jegybank „egy vagy több” kamatemelést végrehajt.

(MTI)