A társaság szakelemzői szerint mindemellett az októberi kamatdöntő ülés óta megismert inflációs és gazdasági aktivitási adatok sem arra utalnak, hogy a monetáris enyhítést le kellene állítani, és összességében a piaci kockázati mérőszámok is összeegyeztethetők a további MNB-kamatcsökkentésekkel.
Mindezt egybevetve a Morgan Stanley szakemberei 60 százalékos esélyt adtak hétfői prognózisukban arra, hogy a monetáris tanács kedden újabb 0,25 százalékpontos kamatcsökkentést hajt végre. Véleményük szerint azonban ha az általuk 40 százalékos esélyűnek becsült kamattartási döntés születik meg kedden, az is mindössze a valószínűleg hosszas enyhítési ciklus átmeneti szünetét jelentené.
A külső tagok dominálnak
A 4cast nevű londoni pénzügyi–gazdasági elemzőcég felzárkózó gazdaságokkal foglalkozó közgazdászai is ugyanazt a mondatot emelték ki előrejelzésükben a múlt havi monetáris tanácsi közleményből, mint a Morgan Stanley elemzői. A 4cast szakértői szerint különösen azért feltűnő a „következő hónapok” kifejezésben alkalmazott többes szám, mivel a testület korábbi közleményeiben nem szerepelt utalás többhavi időtávlatra.
A cég szakemberei szerint ez azt jelenti, hogy az MNB Monetáris Tanácsa egyértelműen módosította retorikáját. A ház elemzői úgy vélik, hogy a testület ezzel jelezni akart valamit, nem kizárható módon akár azt, hogy változhat a további enyhítések időzítése.
Mindent egybevetve – és annak feltételezésével, hogy a monetáris tanácsi döntésekben továbbra is az enyhítésre hajló külső tagok nézetei dominálnak – azzal kell számolni, hogy folytatódnak az MNB-kamatcsökkentések. Ugyanakkor nem szabad figyelmen kívül hagyni a múlt havi kamatdöntő ülés üzenetét sem, a retorikai fordulat ugyanis „nem ok nélküli”. Ennek alapján nem kizárható, hogy ebben a hónapban enyhítési szünet következik – vélekedtek előrejelzésükben a 4cast elemzői.
